路透华盛顿8月11日电- - -美国联邦储备委员会(美联储，fed)官员上周降息0.5个百分点的决定得到了8月份通胀放缓的支持，并促使交易员押注，随着物价压力向2%的目标缓和，美联储将继续快速降息。

　　美国商务部(Commerce Department)上周五公布的8月份数据显示，过去四个月，剔除波动较大的食品和能源因素后的个人消费支出价格指数(cpi)年化增长率不到1.8%。美联储理事沃勒(Chris Waller)上周在解释为何支持降息50个基点时预测到了这一趋势，他现在担心物价压力可能缓解得太多。

　　沃勒上周在接受CNBC采访时表示，他预计月度核心个人消费支出(PCE)增长0.14%，将推低三、四个月期利率，“这让我有点想说，‘哇，通胀的放缓速度比我想象的要快得多。’”

　　8月份的实际月度数据为0.13%。

　　8月份个人消费支出公布的其他数据支持了美联储官员在上周会议后提出的不同观点，例如，住房方面的年化增长率自2022年初以来首次低于5%。

　　亚特兰大联邦储备银行(Atlanta Fed)行长博斯蒂克(Raphael Bostic)在分析通货膨胀时，一直把商品年增长率达到或超过5%的比例作为衡量通胀的关键标准，他上周指出，住房是最后一个重要指标。

　　Bostic在9月17-18日的会议后表示:“价格上涨幅度正在缩小至符合价格稳定的范围。”7月份增长5%或以上的商品比例仅为18%，为2020年以来的最低水平，与17%的长期平均水平相当。8月份的数据目前还不清楚。

　　他说，房地产目前是“仅有的几个存在价格上涨压力的领域之一”。

　　"如果美联储希望在11月再降息50个基点，通胀数据不会成为他们的阻碍，" inflation Insights总裁Omair Sharif表示。“通胀降温越快，它们就越有动力加快行动。”

　　美联储下一次政策会议将于11月6日至7日举行。交易员们现在预计，到今年年底，央行的基准隔夜利率将比现在低0.75个百分点，这意味着在那次会议上或在12月，央行还将降息50个百分点。

　　没有达成共识

　　上周，当政策制定者将政策利率下调至4.75%-5.00%区间时，美联储并没有完全接受降息。在那次会议之前，随着通胀下降，央行已经连续14个月维持利率不变。

　　美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)对上周的决定持不同意见，她倾向于较小幅度的降息25个基点，而经济预估暗示，其他人至少有点不愿以大幅降息开始新一轮宽松周期。

　　不同的政策制定者可以对相同的数据有不同的看法，8月份的通胀数据可能无法让鲍曼相信，需要再次大幅降息，核心个人消费支出(PCE)通胀率从7月份的2.6%小幅上升至上月的2.7%。

　　鲍曼本周表示，她不同意这一观点，因为与去年同期相比，“核心通胀率仍令人不安地高于我们2%的目标。”

　　劳动力市场是“第一要务”

　　然而，一些政策制定者指出，到2025年初，同比数字很可能大幅下降，因为物价指数将与之前一段时期进行比较，当时通胀增长速度快于预期——所谓的“基数效应”倾向于较低的同比数据。

　　这是一些政策制定者关注近期价格数据的原因之一，也是其他决策者在对通胀将重返2%更加有信心的情况下将注意力投向就业市场的原因之一。

　　美联储主席鲍威尔特别表示，他担心就业市场面临的风险正在增加。

　　即将公布的劳动力市场报告，包括将于10月4日公布的9月份就业报告，可能会推动美联储更大幅度或更快地降息。

　　“有很多很多的就业指标，它们怎么说?鲍威尔在9月18日的会后新闻发布会上说:“他们说这仍然是一个稳定的劳动力市场。”他指出，目前4.2%的失业率低于美国长期平均水平。

　　但他表示，就业市场几个方面的走势“值得密切关注”。“一系列广泛的指标表明，劳动力市场的状况现在不像疫情前那么紧张，”鲍威尔认为，这是一个最佳时机，失业率持续低企，工资以稳定、非通胀的速度增长。

　　例如，失业率一直在上升，政策制定者预计，到2024年底，失业率将达到4.4%，比2023年的低点高出整整一个百分点，比鲍威尔2018年初就任美联储主席时接手的失业率还要高。

　　此外，鲍威尔说，受到密切关注的职位空缺和失业率之间的关系表明，劳动力市场通过职位空缺的减少而不是直接的失业而放松，现在“非常接近”，“职位空缺的进一步减少将更直接地转化为失业”。

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