纽约:人工智能(AI)的热潮席卷股市，导致英伟达等芯片制造商的股价飙升，使它们对标准普尔500指数的上涨越来越重要。

　　但这些股票已不再便宜，给大盘基准指数的进一步上涨增加了新的风险。

　　Miramar Capital高级投资组合经理Max Wasserman在接受采访时表示:“我们喜欢大型芯片股，但它们的市盈率目前过高，这将使整个美国股市更容易受到抛售的影响。”

　　根据彭博汇编的数据，费城证券交易所半导体指数的定价约为销售额的8倍，这是至少20年来的最高水平。

　　相比之下，标准普尔500指数(S&P 500)的股价约为其销售额的三倍。相对于更广泛的基准指数，芯片指数高于2000年互联网泡沫达到顶峰时的水平。

　　英伟达、博通、amd和美光科技今年的涨幅约占基准指数涨幅的三分之一，而苹果公司和Alphabet公司等传统领导者则落在了后面。

　　这使得芯片制造商对该指数的影响力达到了前所未有的程度。目前，芯片制造商在标准普尔500指数中所占权重超过10%。众所周知，半导体行业是周期性的，有规律的繁荣和萧条周期。

　　芯片制造商一直难以用长期的产能水平来满足短期的需求波动，这可能导致供应过剩和短缺。

　　目前，随着企业争相购买芯片以增强人工智能计算能力，该行业正处于繁荣时期。但目前还不清楚这种情况会持续多久。

　　Advisors Asset Management首席投资策略师Matt Lloyd表示，"当然，芯片股的前景是正面的，但它们有点像刚学会穿旧衣服的小孩。" Advisors Asset Management对科技股持中性态度，对芯片股的敞口较小。

　　“它们需要一段时间才能成长为已经反映在这些股票价格中的假设。”

　　英伟达本财年的收入预计将增长81%，但就在两年前，它的销售额还持平。

　　从2022年到2023年，这家存储芯片制造商的收入下降了近一半，亏损超过50亿美元。

　　AMD的上涨是基于对其人工智能芯片的未经证实的预期，该公司最近在2016年还在亏损。

　　这种波动与苹果等通常的科技宠儿相去甚远，苹果稳定的销售和盈利能力使其成为寻求可靠资本回报和安全的投资者的热门投资目的地。

　　与此同时，股票却越来越贵。

　　高估值是Miramar的沃瑟曼最近几周削减博通敞口的一个关键原因，因为该股在该公司的投资组合中迅速膨胀，他选择将利润入账。

　　"交易商认为这些股票将永远走高，" Wasserman说。

　　“英伟达和博通是伟大的公司，但在某种程度上，这变得荒谬。交易员需要退后一步，问问自己，在当前价格下，这些芯片股的风险与回报是什么。- - - - - -布隆伯格

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