吉隆坡:CTOS Digital Bhd的股票似乎在前一天因高等法院不利裁决的消息而大幅下跌后找到了支撑。

　　周三，该信贷机构的股价开盘上涨3个百分点或2.4%，至每股1.28令吉，这是在前一交易日下跌13.79%后的温和反弹。

　　该柜台也是上午交易最活跃的柜台之一，截至上午9点50分，交易量达到1836万股。

　　周二，投资者积极抛售该股，该股跌幅高达26.9%，触及盘中低点1.06令吉，因为有消息称，高等法院裁定该集团的子公司CTOS Data System Sdn Bhd无权制定自己的信用评分，而只被允许作为其订户的信用信息存储库。

　　CTOS还被责令向女商人苏里亚蒂·莫哈德·优素福(Suriati Mohd Yusuf)支付25万令吉，她起诉CTOS所谓的“不准确的信用评级”。

　　作为对法院裁决的回应，该信用机构在一份简报中表示，将对法院就诽谤索赔的裁决提起上诉，但坚称该诉讼不是针对其信用评分工具的禁令。

　　该集团表示，根据2010年《信用报告机构法》(credit Reporting Agencies Act，简称CRAA)，其提供信用评分服务的行为并未越权，将正常开展业务运营。

　　上诉法院的听证会预计将持续3至6个月，因此分析师对该集团未来的前景看法不一

　　丰隆投资银行(Hong Leong Investment Bank, HLIB)的研究指出，信用评分占CTOS总收入的13%至15%，如果完全剔除，将对利润产生30%的影响。

　　这家研究公司在针对法院判决的上诉中强调了该集团的“赢”和“输”两种情况，这两种情况都有理由让该集团的估值高于目前的市场估值。

　　“为了‘赢’，我们有一个公司的自由现金流(FCFF)——目标价(TP)为1.75令吉，基于34倍的FY24市盈率(PE)，假设加权平均资本成本(WACC)为8.3%，TG为5%。

　　该公司在一份报告中表示:“对于'亏损'，我们的fcf - tp为1.15令吉，基于隐含的31倍24财年市盈率(在利润削减30%之后)，假设WACC为8.3%，TG为5.0%。”

　　HLIB表示，这两种情况都意味着市盈率高于全球同行的平均水平25倍和五年平均水平28倍。

　　该公司补充称，这一溢价得到了东盟市场的支持，该市场尚未得到充分开发，但具有高增长潜力。

　　“总的来说，由于股价已经下跌了10%以上，我们认为目前的风险回报倾向于上涨。

　　“我们仍然看好CTOS的领导地位、强大的经济护城河和高度可扩展的商业模式。”

　　HLIB维持对CTOS的“买入”评级，但将目标价从之前的1.75令吉下调至1.45令吉。

　　Kenanga Research在自己的报告中表示，似乎不会针对CTOS的信用评分服务寻求“任何形式的禁令”。

　　然而，它表示，法院的解释仍然对CTOS的商业模式构成挑战，直到它被更高一级的法院推翻。

　　该公司表示:“我们认为，CTOS有责任表明，法院的裁决不会对其日常运营和财务业绩产生影响。”

　　Kenanga维持CTOS评级为“减持”，目标价不变，为1.15令吉。

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