【编者按】在瞬息万变的投资市场，多少人在追涨杀跌中迷失方向？当全球股市如过山车般起伏，专业投资者却始终紧握核心法则：真正的财富积累从来不是靠精准择时，而是源于纪律性的长期坚持。本文揭示了一个被多数人忽视的真相——过度关注短期波动反而会错失长期收益。渣打银行首席投资官以数据说话，指出当前市场虽存调整风险，但历史数据证明任何12个月内股市上涨概率是下跌的两倍。更重要的是，他给出了普通投资者都能上手的实操策略：如何用"定期不定额"的智慧既规避踏空风险，又捕捉市场低点。这份穿越牛熊的投资心法，值得每个追求财富自由的人珍藏。

　　与其过度担忧短期波动风险，投资者更应坚持纪律性的长期投资计划

　　作者：史蒂夫·布赖斯

　　七月底我们曾预警全球股市可能进入震荡调整期。果然如钟表般精准，全球股指随后一周下跌近3%。但戏剧性的是，此后市场竟再创新高。这不禁让人发问："这就结束了吗？"投资者该如何应对？对于仍在为退休做准备的人，答案很明确：坚守原定计划，别被短期波动带偏节奏。

　　我们七月持谨慎态度基于三大关键信号：首先，我们独家指标显示投资者仓位过于拥挤；其次，从宏观视角看三季度至关重要，关税影响终将在数据中显现，推高通胀预期；最后，市场正步入季节性波动期——通常九十月份会达到高峰。

　　那么现在情况如何？

　　好消息是投资者仓位指标已回归正常，震荡调整风险较七月明显降低。尽管过去一个月通胀数据加速上行超出预期，但市场似乎愿意消化这个利空，因为美联储可能在九月转向宽松货币政策。

　　现在只剩季节性因素值得警惕。历史数据显示九十月通常是全球股市表现最差的月份，但当前市场并未对此充分定价。美股估值处于高位，更关键的是市场波动预期仍普遍偏低。汇率和股市波动指标虽未达极端值，但已处于低位。值得注意的是，债券市场波动指数已跌至2022年初以来最低水平——而那正是股债双杀的前夜。

　　这些信号对市场前景意味着什么？

　　短期来看股市仍存回调风险。若通胀持续走高，将迫使美联储需要看到更严重的经济疲软才会降息，这可能同时冲击股债市场情绪。但我们的长期模型反而在近期变得更加乐观——宏观数据改善、新订单回暖、盈利上调比例提升，这些基本面都支撑看多立场。同时技术面指标也对多数股市保持看好。

　　这一切都表明任何回调都将是短暂且有限的。作为参照，今年二至四月最大回撤达18.6%，而本次若有调整，幅度可能控制在5-10%区间。

　　投资者到底该如何行动？

　　现实是没人能精准预测市场。今年初我们预判股市年终将收涨但过程颠簸，并提示2025年可能出现15-20%的回调——这些判断基本应验。我们唯一确定的是，股市长期向上趋势不变，历史数据证明任何12个月内上涨概率是下跌的两倍。与这个概率对赌——延迟投资或更糟地减持股票——对长期财富积累极具风险。

　　因此我们建议投资者不要过度受市场波动或看空观点影响。2022年熊市和2023年强势反弹都超出大多数人预期。对积累退休财富的投资者而言，最佳策略是坚持每月定额投资。更聪明的做法是稍减当前投资额，比如月投1000美元改为800美元。这样既能在上涨时减少踏空遗憾，又能在市场回调时用账户余粮加码。

　　这种策略虽不能让你完美抄底，但也绝不会全盘皆输。要知道即使专业投资者，择时也是极难之事。此策略成败关键在于能否在市场下跌时果断加仓。根据四月和以往经验，这恰是多数投资者缺失的特质。当市场抛售时，负面头条往往吓退投资者，但能在众人慌乱时保持清醒，才是投资成功的决定性要素。

　　本文作者史蒂夫·布赖斯系渣打银行财富解决方案部首席投资官，文中观点仅代表个人立场——编者注