【编者按】全球金融市场正迎来一场“冰与火之歌”。一边是日本股市意外跳水，通胀阴影笼罩下，日债收益率飙升至16年新高，市场对日本央行加息的预期急剧升温；另一边，亚洲其他市场却逆势上扬，韩国股市表现尤为亮眼。而今晚即将公布的美国PCE通胀数据，更是牵动着全球投资者的神经——这份报告或将决定美联储下周是否启动降息，尽管内部争议激烈。资本流向正在悄然转向，一个“便宜日元”的时代或许即将终结，投资者该如何应对这场全球资产配置的大洗牌？让我们聚焦今日市场动态，解码背后的博弈逻辑。

　　悉尼，12月5日电：本周五，日经指数意外下挫，几乎抹平本周全部涨幅，与亚洲其他市场普遍向好的表现形成鲜明对比。投资者正屏息等待即将公布的美国通胀数据，这份报告可能左右美联储内部激烈分歧后的决策走向。

　　欧洲股市预计将平淡开盘，欧元斯托克50指数期货和富时指数期货均波动不大。纳斯达克指数期货小幅上涨0.4%，标普500指数期货微升0.2%。

　　在亚洲市场，日经225指数大跌1.3%。此前公布的日本家庭支出数据弱于预期，进一步凸显了通胀的侵蚀力，同时市场对日本央行本月晚些时候加息的预期持续升温。该指数本周走势预计将基本持平。

　　日本10年期国债收益率早盘一度触及1.94%，创下2007年中期以来最高水平，随后回落至1.93%。

　　基准收益率本周预计将上涨12.5个基点，创下自3月以来最陡峭的五日涨幅。但近期强劲的国债拍卖结果显示，低廉的债券价格正吸引买家涌入市场。

　　“若在以往的经济周期中，如此幅度的波动足以引发市场震荡。但如今，需求反而增强了，”deVere集团首席执行官奈杰尔·格林表示。

　　“资本流向正在转变，长期存在的市场预期正面临考验，那些围绕‘日元永久廉价’构建的投资组合，如今面对的是一个截然不同的世界。”

　　日本央行行长植田和男周一告知投资者，央行将权衡加息的“利弊”后，市场目前对本月晚些时候日本央行加息25个基点的预期概率已升至75%。

　　消息人士向路透社透露，日本政府已准备接受12月加息。

　　美元兑日元汇率下跌0.3%，至154.61日元，仍远低于其10个月高点157.9。

　　更广泛的MSCI亚太（除日本）指数上涨0.4%，本周预计累计上涨1%。多数地区股市小幅上扬，其中韩国股市表现突出，上涨1.4%。

　　美国通胀大考

　　在外汇市场，美元再度承压。在连续九个交易日下跌后，美元隔夜走势趋稳。周五，美元指数兑主要货币下跌0.1%，至99.0，本周累计下跌0.5%。

　　美元的普遍疲软，源于市场普遍押注美联储几乎肯定会在下周三降息25个基点。

　　尽管市场对美联储降息的定价概率高达90%，但这可能是美联储多年来最具争议的一次决策——12位投票成员中，多达5位已公开表示反对进一步降息。

　　接下来，市场焦点转向将于今日晚些时候公布的美国个人消费支出（PCE）物价指数——这是美联储最青睐的通胀指标，尽管此次数据反映的是9月份情况。市场预测核心PCE环比将上涨0.2%，年率预计持平于2.9%。

　　美国非农就业报告本周五不会发布。周四数据显示，上周初请失业金人数大幅下降，缓解了市场对劳动力市场急剧恶化的担忧，但这可能与感恩节假期有关。

　　“关税政策今年阻碍了通胀的改善进程，但我们仍然相信，通胀放缓的整体框架并未改变，”澳新银行分析师表示。

　　“这一框架包括劳动力市场趋软、工资增长放缓、长期通胀预期稳定锚定……我们认为数据将支持联邦公开市场委员会在下周降息。”

　　美国国债收益率在昨日上升后，周五小幅下滑。两年期国债收益率下降1个基点至3.5206%（隔夜曾上升5个基点），10年期国债收益率亦下降1个基点至4.098%（隔夜曾上升5个基点）。

　　油价小幅回落，美国原油下跌0.3%至每桶59.46美元，但本周仍上涨1.5%。布伦特原油期货本周预计收跌0.2%，报每桶63.12美元。

　　现货黄金价格上涨0.2%，至每盎司4,216美元，但本周仍累计下跌0.3%。