【编者按】美股市场正上演一场惊心动魄的科技依赖症！当人工智能概念股集体“闪了腰”，整个华尔街都在颤抖——科技板块已占据标普500指数36%的权重，若算上谷歌、亚马逊等跨界科技巨头，合计占比竟逼近半壁江山。这轮由AI引爆的资本狂欢究竟能持续多久？摩根士丹利与高盛CEO双双拉响警报，科技股32倍的前瞻市盈率远超十年均值，市场宛若行走在泡沫悬崖边缘。但深究内核，如今的科技巨头们手握真金白银的现金流，与25年前互联网泡沫时期的虚妄有着本质区别。当资本盛宴与风险预警同时敲响警钟，投资者该如何把握科技浪潮中的危与机？且看本文深度解析。

　　纽约电：本周人工智能概念股的剧烈震荡，犹如一记惊雷警示世人——美股市场的上涨命脉已与科技板块深度捆绑。

　　受科技股暴跌拖累，标普500指数和纳斯达克综合指数周二创下近一月最大单日跌幅。虽周三略有回暖，科技板块却延续跌势，市场神经持续紧绷。

　　标普道琼斯指数资深分析师霍华德·西尔弗布拉特透露，在长期强劲表现推动下，科技板块目前占据标普500指数约36%的权重，这一比例甚至超越了25年前互联网泡沫时期的巅峰水平。

　　若将跨界科技巨头——谷歌母公司Alphabet、亚马逊、特斯拉和脸书母公司meta Platforms纳入计算，这些超级权重股合计占比已逼近标普500指数的半壁江山。

　　投资者直言，当AI概念承载着如此厚重的期望，科技板块在主要指数中的超高占比，正使整体市场暴露在负面消息的枪口之下。

　　“标普指数中有惊人比例的资金与单一板块、单一主题绑定，”南卡罗来纳州格林伍德资本首席投资官沃尔特·托德警告，“任何AI领域的风吹草动，不仅将冲击个股，更会引爆系统性风险。”

　　自上周以来科技板块累计下跌超3%，Palantir Technologies和英伟达等AI概念标杆股纷纷折戟。市场观察家指出，在经历强势上涨后科技股本就需要喘息，此次回调或将成为健康洗牌，为后续冲高蓄力。但与此同时，华尔街对“AI泡沫”的警惕已升至顶点，任何波动都可能被视为深度下跌的前兆。

　　摩根士丹利与高盛首席执行官周二双双发声，警示股市可能面临回调，对高企估值的忧虑浮出水面。根据伦敦证券交易所数据，标普500指数前瞻市盈率已达23倍，远超18.8倍的十年均值；科技板块32倍的前瞻市盈率，更是较22.2倍的长期均值大幅偏离。

　　持续三年有余的本轮牛市中，科技股堪称最闪耀的明星。标普500指数在牛市期间累计上涨90%，而科技板块涨幅高达186%，形成鲜明对比。

　　尽管近期受挫，科技板块仍是年内标普500十一大行业分类中的领跑者，27%的涨幅远超指数整体15%的升幅，而此刻大盘距离历史高点仅一步之遥。

　　如此强势表现使科技股权重从年初的33%激增至当前36%。相比之下，第二大权重板块金融业占比仅13%。米勒塔巴克首席市场策略师马特·马利直言：“只要科技股出现持续性深度回调，整个指数必将应声坠落。”

　　强劲的盈利能力成为科技股攀升与维持权重的坚实后盾。伦敦证券交易所盈利研究主管塔金德·迪隆预计，科技板块将贡献标普500指数第三季度总利润的25%。

　　值得玩味的是，投资者普遍认为，当前引领AI浪潮的科技公司，其财务健康度远胜25年前互联网萌芽时期的先驱者。

　　“这些通过AI实现盈利的领军企业，是拥有真实现金流的实体公司，”富国银行投资研究所高级全球市场策略师斯科特·雷恩强调，“大型科技公司持续投入AI相关资本开支的能力，正是推动股市上涨的核心引擎。”但他同时警告：“但凡市场嗅到这股势头受阻的气息，即刻就会引发震荡。”