【编者按】美国通胀数据再掀波澜！11月CPI意外放缓，背后却暗藏玄机。政府停摆导致数据失真，特朗普关税余威犹存，民众钱包持续承压。这份看似利好的报告，实则迷雾重重——从飙升的肉类价格到跳水的机票折扣，从被AI推高的二手车到受冲击的居民预算，每个数字都在诉说美国经济的冷暖交织。美联储进退维谷，降息步伐会否受阻？普通家庭如何应对物价暗涌？让我们穿透数据迷雾，看清通胀背后的真实美国。

　　华盛顿消息：周四（12月18日）公布的延迟政府数据显示，美国11月消费者通胀意外放缓，但水平仍高于今年初特朗普关税政策全面影响经济之前的时期。

　　分析人士同时警告，因政府停摆时间创纪录而受干扰的数据收集工作，可能扭曲了实际数字。

　　劳工部称，11月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，明显低于分析师预测的3.1%涨幅。

　　最新数据也低于9月3.0%的涨幅（因政府长期停摆，9月是能获得较完整数据的最新月份）。

　　白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特迅速赞扬这些数据，称其为"一份好到惊人的CPI报告"。

　　但随着特朗普对美国贸易伙伴商品加征新关税，导致许多企业预警业务成本上升，今年通胀已逐步攀升。

　　对消费者的影响则较为温和，因为企业在进口价格大幅上涨前急于囤积库存，且许多企业选择不完全转嫁成本上涨。

　　然而，美国家庭总体上仍感受到成本上升的压力。

　　上个月的中期选举中，民主党取得胜利，部分原因是选民对物价上涨不满——这凸显了民众对生活负担能力的担忧。

　　11月食品价格同比上涨2.6%，其中肉类、禽类、鱼类和蛋类指数在此期间上涨4.7%。

　　过去12个月能源成本也跃升4.2%。

　　剔除波动较大的食品和能源部门，11月核心CPI同比上涨2.6%——仍高于美联储2%的长期目标。

　　海军联邦信用联盟首席经济学家希瑟·朗警告，由于43天的政府停摆影响数据收集，"很难对11月通胀数据做过分解读。"

　　"报告中突出显示的是公用事业、家居用品以及二手车和卡车正在推动一些持续的通胀压力。这是关税压力和人工智能热潮的结果，"她说。

　　"美国人继续感受到每月预算的紧缩，"朗补充道。

　　万神殿宏观经济学经济学家塞缪尔·汤姆斯指出，11月底数据收集的偏差可能解释了机票价格看似暴跌的原因。

　　他警告说："11月价格样本中，比往常更高比例的数据可能是在黑色星期五折扣期间采集的。"

　　牛津经济学的伯纳德·亚罗斯 similarly表示，尽管住房通胀在"11月前的两个月异常疲软"，但这同样可能"更多是政府停摆干扰造成的杂音，而非真实信号"。

　　周四的报告中几乎没有环比数据，因为10月至11月中旬的政府停摆阻碍了10月数据的收集。

　　尽管最新数据将因其对央行未来利率决策的潜在影响而受到仔细审视，但10月数据的缺失也意味着经济表现的全貌尚不完整。

　　亚罗斯在一份报告中指出，即使最新CPI数据对美联储来说"令人鼓舞"，央行行长杰罗姆·鲍威尔"已警告不要因政府停摆造成的扭曲而对最新数据过度解读。"

　　他补充说："央行将对劳动力市场保持最高警惕，因为实际工资增长的持续将使家庭能够从疫情后购买力受到的冲击中完全恢复。"

　　随着就业市场走弱，美联储政策制定者已连续三次政策会议投票决定降息以提振经济，但一些人指出持续通胀的风险，敦促在进一步降息前保持谨慎。

　　一个令人担忧的问题是，关税的影响最终是否会被证明是一次性的。