【编者按】全球金融市场正迎来年终“大考”，美联储利率决议前夕，市场屏息以待。一边是人工智能概念股估值高悬，科技巨头财报即将接受检验；一边是日元诡异暴跌、白银价格疯狂冲顶，上演冰火两重天。更棘手的是，美国政府停摆导致关键经济数据延迟发布，让本就分裂的美联储决策层陷入“盲飞”状态。这场年终博弈不仅关乎“圣诞行情”能否如期而至，更可能成为2024年全球资产价格重估的转折点。以下是路透社伦敦12月10日的深度市场分析——

　　伦敦12月10日电：周三全球股市普遍走低，美联储政策委员会内部分歧加剧的关键时刻即将到来，而即将公布的财报可能对高悬的人工智能估值构成考验。

　　在多数资产受制于美联储政策前景之际，日元突然暴跌与白银价格疯狂飙升吸引了市场目光——两者均刷新历史纪录。

　　期货市场显示，交易员确信美联储将在周三晚些时候降息25个基点至3.50-3.75%，定价概率高达89%。但市场也预期政策指引不太可能暗示将快速跟进更多降息，这意味着明年1月再次行动的概率仅21%。

　　股市承压

　　欧洲股市微跌0.1%，美股期货同步走软，美元对一篮子货币汇率小幅下滑。

　　市场走向将极大程度取决于美联储成员“点阵图”预测中，有多少人预计明年会有一次、两次或不再降息。分析师还怀疑，12位投票委员中至少两人可能反对宽松政策，这将使主席杰罗姆·鲍威尔陷入困境。

　　更复杂的是，政府停摆导致经济数据缺失——至关重要的11月非农就业报告将推迟至12月16日发布，而通胀数据则要再晚两天公布。

　　“点阵图才是我关注的焦点。市场目前定价两次降息，而9月点阵图仅显示一次。这里会出现什么变化？我们会看到预测重新校准吗？”City Index策略师菲奥娜·辛科塔直言，“如果他们维持点阵图不变，市场将不得不进行鹰派重新定价，这很可能让‘圣诞行情’面临危险。”

　　从季节性规律看，12月本是标普500指数表现较弱的月份之一，但最后两周往往出现所谓的“圣诞行情”——投资者进行年终头寸调整推动股市走高。

　　波动将至

　　尽管周三市场大概率呈现谨慎观望态势，但周四可能迎来剧烈波动：全球投资者将消化美联储决议，同时两大AI风向标甲骨文和博通的财报将在盘后公布。

　　“这两家公司关于资本支出计划和未来融资策略的表述，将在整个AI领域产生连锁反应。而它们在云基础设施方面存在明显的业绩不及预期风险。”Pepperstone研究主管克里斯·韦斯顿分析道，“期权市场定价显示财报日波动幅度可能达±10%，巨大波动已在所难免。”

　　债券市场上，10年期美债收益率当日微升1.4个基点至4.199%。自12月初以来该收益率已累计上涨18个基点，正朝着5月以来最大月度涨幅迈进。

　　美元从近期收益率上升中获得支撑，而这直接冲击了对美债市场动态极其敏感的日元。欧元兑日元持平于182.355，隔夜曾创182.64的历史新高；英镑兑日元则触及208.95，为2008年中以来最高点。美元兑日元最新下跌0.14%至156.65，周二曾上涨0.5%。

　　白银狂飙

　　大宗商品市场中白银再度成为焦点，创下每盎司61.61美元的历史天价。随着库存萎缩及看涨趋势吸引动量基金涌入，今年白银价格已翻倍有余。

　　白银协会在研究报告中指出，来自太阳能、电动汽车及配套基础设施、数据中心和人工智能等领域的需求正在激增。

　　黄金当日微跌至每盎司4200美元，较10月创下的4381美元峰值有所回落。油价小幅走高——本周早些时候因伊拉克恢复全球最大油田之一卢克石油西古尔纳2号油田生产而承压。布伦特原油期货上涨0.4%至每桶62.2美元。

　　（悉尼韦恩·科尔补充报道；由索纳利·德赛、亚历克斯·理查森和亚历山大·史密斯编辑）