【编者按】

　　日元汇率持续走低引发全球市场震荡！日本央行内部正上演一场关于加息路径的激烈博弈。新任审议委员小田顺子首次公开表态支持继续加息，与主张维持宽松政策的政界高层形成鲜明对峙。这场货币政策拉锯战背后，暗藏着通胀持续超预期与经济增长动能不足的双重困局。随着日元贬值压力加剧进口成本，日本民众正承受着物价飞涨与购买力缩水的双重夹击。本文独家解析日本央行政策转向关键信号，带您直击这场牵动全球金融市场神经的货币战争最前沿。

　　【日本新泻电】在日本央行审议委员小田顺子周四发表讲话之际，日元汇率再度暴跌。她明确指出，面对市场对政治压力将延缓加息步伐的预期，日本央行必须持续提高实际利率至"均衡状态"。

　　这番表态显示，今年三月刚加入央行政策委员会的经济学家小田顺子，若未来几个月内总裁植田和男提出加息方案，极有可能投下赞成票。

　　市场正密切关注日本央行释放的政策信号。此前，主张扩张性财政货币政策的高市早苗首相公开表示不赞成近期再次加息。

　　然而面对长期低利率导致日元贬值的窘境，财务大臣片山皋月周三明确表态，对央行渐进式加息路径没有异议。

　　小田委员虽未直接评论日元汇率水平，但强调央行必须根据经济改善情况持续推进加息。

　　她指出当前物价表现"相对坚挺"，产出缺口接近零，劳动力市场持续紧缩，并警示近期食品价格飙升可能推升通胀预期。

　　相较于其他国家，日本实际利率"明显偏低"，即便小幅提升名义利率，仍能持续刺激消费和投资。

　　"央行需要推进利率正常化，即将实际利率恢复至均衡状态，以避免未来产生非预期的市场扭曲。"小田在演讲中郑重强调。

　　【日元跌势加剧加息紧迫性】

　　小田的发言凸显九人政策委员会对通胀压力扩散的关注度提升。此前已有两名委员在9月和10月会议上提议加息未果。

　　路透最新调查显示，超半数经济学家预测日本央行将在12月加息，这一预期因日元兑美元汇率跌至10个月新低而更趋明朗。

　　"过度日元贬值将推高进口价格，加剧公众对通胀的担忧。这可能冲击政府政策执行力和支持率。"第一生命研究所经济学家熊野英生直言，"同时也会增加12月加息的可能性。"

　　日本政府首席发言人周四再度警告汇市"剧烈单向波动"，但此番表态未能有效遏制日元抛售潮。

　　【利率仍处中性区间低端】

　　去年日本央行退出长达十年的大规模刺激计划后，已完成两次加息（含今年1月）。尽管三年来消费通胀持续超过2%目标，政策利率始终维持在0.5%。

　　植田总裁曾明确表示，若确认基础通胀稳定在2%目标附近，央行将继续加息。

　　"我认为基础通胀率约为2%，"小田分析称，"但要实现物价目标，关键需要验证基础通胀的稳定性和锚定程度。"

　　关于具体加息时机，小田未给出明确信号，仅强调将通过严密监测经济和物价走势做出决策。

　　"在海外不确定性持续的背景下，我们必须关注其对企业的薪资设定行为产生的影响。"她在记者会上补充道。

　　她同时指出，目前央行政策利率仍处于其认定的经济中性区间下限。

　　相较于植田总裁强调需要更清晰把握明年薪资谈判前景，小田表示她正重点关注最低工资调整、冬季奖金发放情况，以及劳动力流动加速对薪酬水平的影响。

　　针对近期国债收益率上升，小田强调虽然收益率应由市场决定，但若在特殊情况下收益率急剧攀升，央行准备加大购债力度或实施紧急市场操作。