【编者按】在创投圈，天使投资人的第一印象往往决定生死。当创业者怀揣梦想叩响资本大门时，有人30分钟斩获投资，有人三句话错失良机。本文揭秘顶级天使投资人卡莱斯·雷纳的"闪电决策法则"——这位曾早期押中估值飙涨至66亿美元AI独角兽Eleven Labs的资本猎手，用两个致命红牌划出融资生死线。究竟是哪些特质让创始人与亿万融资失之交臂？在技术壁垒与赛道选择之间，藏着怎样令人心惊的投资密码？穿着商务休闲装的男女正在进行小型商务会议图片提供：Ippei Naoi | Moment | Getty Images

　　一位成功的天使投资人近日揭晓了两个致命信号——这些信号会让他在初次会面时就对创始人关上投资大门。

　　卡莱斯·雷纳在2022年就押注了当时尚处雏形的AI语音克隆初创公司Eleven Labs。这家由马蒂·斯坦尼谢夫斯基和彼得·达布科夫斯基联合创立的企业，今年初完成C轮融资时估值已达33亿美元，融资额高达1.8亿美元。

　　更惊人的是，今年9月该公司宣布允许员工以66亿美元估值套现股权。雷纳如今已是这家AI公司的营收副总裁。

　　当雷纳初次见到Eleven Labs联合创始人斯坦尼谢夫斯基时，他向CNBC透露当时根本没人看好语音AI赛道。但仅仅一次会面后，雷纳就决定赌这把。

　　"我们聊了不到30分钟，我就直接问他：‘你需要多少钱？’"雷纳坦言。

　　他解释道初次会面就是决策关键点，而斯坦尼谢夫斯基展现的特质瞬间击中了他。

　　"如果第一感觉不对，我通常不想浪费彼此时间…这就像在急诊室分诊，你必须快速判断是否值得花更多时间与创始人深聊。"

　　技术硬实力缺失雷纳犀利指出："如果创始人团队里没有技术核心——既不能亲手打造产品，也不是研究人员，我根本看不到价值所在。这样的团队注定无法快速迭代。"

　　他在斯坦尼谢夫斯基身上看到了稀缺特质——这位创始人手握伦敦帝国理工学院数学一等荣誉学位。

　　"最让我惊艳的是，他在既无产品又没接触客户时，就已经在思考整个生态系统的痛点。"

　　扎堆红海赛道第二个致命伤是选择在过度拥挤的赛道创业。"当某个领域因为概念火爆引来无数风投，我反而立刻失去兴趣。估值泡沫会导致所有人陷入价格战的恶性循环。"

　　雷纳警告，当过多资本追逐同一家公司，会迫使创始人为维持虚高估值而透支成长，最终反噬创业初心。

　　当然，有时拒绝仅仅因为赛道与投资偏好不符。"如果有人递来的项目书无法在3秒内抓住我，我会直接告知：很乐意提供帮助，但投资就算了。"