【编者按】全球央行政策转向之际，新西兰联储的一举一动牵动市场神经！本次降息25个基点虽在市场预期之内，但释放的"政策拐点"信号堪称重磅——持续近两年的宽松周期或将终结，鹰派预期正悄然抬头。面对通胀与经济复苏的艰难平衡，这位"太平洋利率操盘手"的抉择，不仅折射出小型开放经济体的困境，更为全球央行提供了关键风向标。当前新西兰元应声暴涨、利率掉期急速拉升的市场反应，正昭示着后降息时代资产价格重构的序幕。深度解析这场货币政策"变奏曲"，带你读懂2025年末最关键的金融转折点！

　　新西兰央行周三将基准官方现金利率下调25个基点至2.25%，创下2022年中期以来新低，但政策制定者释放关键信号：随着经济初现回暖迹象，本轮降息周期或已接近尾声！

　　新西兰元应声飙涨，交易员疯狂削减后续降息预期——原来央行内部针对"维持利率"与"再降息"进行过激烈博弈！

　　"未来利率走向将取决于中期通胀与经济前景演变"，新西兰央行在年度压轴货币政策声明中掷地有声。这不仅是今年最后一场议息会议，更是现任行长Christian Hawkesby的谢幕演出，瑞典经济学家Anna Breman将于12月正式接棒！

　　最新利率路径预测引爆市场：预计2026年一季度现金利率维持在2.20%，2027年四季度升至2.65%。虽较8月预测有所下修，但这条上行曲线暗藏玄机——进一步宽松的大门正在关闭，鹰派转向若隐若现！

　　数据见证历史性转折：新西兰元狂涨1.0%至0.5682美元，创逾一周新高；两年期利率互换飙升8个基点至2.6653%。市场对再次降息的预期从昨日超50%断崖式跌至22%！

　　此次决策与路透调查完美吻合——36位经济学家中除4人外均精准预测25个基点降息。

　　回顾央行操作轨迹：10月曾意外降息50个基点震撼市场，自2024年8月以来累计降息达325个基点，全力拯救过去五个季度中三度萎缩的经济体。

　　政策声明揭示关键矛盾：通胀风险双向平衡，虽然2025年中期经济活动疲软，但降息红利正刺激家庭支出回暖！

　　ASB银行首席经济学家Nick Tuffley犀利点评：进一步宽松的大门"远比市场预期的要窄"！

　　"新西兰央行比普遍预期更为谨慎"，他直言后续降息唯有在经济表现不及预期时才会启动。

　　这种审慎立场与澳洲联储、美联储形成全球共振。澳洲联储在年内三度降息后本月按兵不动，直言通胀高企背景下对继续宽松持谨慎态度。

　　会议纪要显示，委员会曾在维持2.50%利率与降息25个基点间艰难抉择，最终六名委员中五人投票支持降息。

　　央行坦言，虽然"经济存在显著过剩产能"支持本次降息，但董事会特别强调通胀与产出的上行风险。

　　三季度年化通胀率虽反弹至3%，但央行预计剩余产能将推动通胀在2026年中期回落至2%目标区间中值。

　　这位"疫情刺激政策退出急先锋"曾创下历史纪录：2021年10月至2023年9月暴力加息525个基点，创1999年引入现金利率以来最激进紧缩周期。

　　但经济学家批评声浪不绝：过快收紧与延迟降息导致经济长期低迷。这个南太平洋岛国去年陷入衰退，今年二季度又现深度萎缩，最终触发10月超预期降息。

　　尽管持续货币刺激，但信心不足与房市低迷仍拖累增长——早期加息引发的市场骤冷后遗症持续发酵。全球经济放缓、失业率攀升及政府紧缩财政，更让新西兰雪上加霜。

　　央行最新预测勾勒微弱曙光：三季度经济预计微增0.4%，四季度增速有望扩大至0.7%。