【编者按】

　　AI浪潮正经历前所未有的震荡时刻。当英伟达用破纪录的财报试图驱散市场疑云，资本却用集体抛售作出残酷回应。这场科技狂欢中，连黄仁勋的乐观预言也难以扭转颓势，七巨头中六家折戟沉沙，芯片股全线溃败，量子计算新贵们更是血流成河。资本开支激增与回报周期拉长的矛盾，让做空大师巴里公然指控行业存在财务魔术。当泡沫论甚嚣尘上，我们不禁要问：这究竟是技术革命必经的阵痛，还是资本盛宴终将散场的预兆？让我们透过数据迷雾，看清AI赛道最真实的冰与火之歌。

　　这周连英伟达CEO黄仁勋也救不了科技和人工智能板块的颓势

　　这位芯片巨头的灵魂人物刚吹响"破表级"芯片销量的号角，驳斥"AI泡沫论"时，市场确实短暂上演了水涨船高的戏码

　　"关于AI泡沫的讨论甚嚣尘上，"黄仁勋在财报电话会上强调，"但从我们的视角看，完全是另一番景象"

　　然而这份炸裂财报带来的狂欢转瞬即逝，AI概念股集体跳水，几乎无人幸免

　　七大科技巨头中除Alphabet外全军覆没，英伟达、亚马逊、微软跌幅最为惨烈

　　亚马逊和微软领跌巨头阵营，本周分别重挫6%和7%。而逆势上涨8%的Alphabet，凭借Gemini 3的发布成为本月唯一保持上涨的万亿市值巨头

　　英伟达另一大客户甲骨文暴跌约11%。这家芯片制造商同样为OpenAI、Anthropic等主流模型开发者供货

　　芯片股在科技板块风暴中集体沉沦：超微半导体和美光跌幅均超16%，迈威尔科技跌10%，量子计算股IonQ与D-Wave分别暴跌11%和13%

　　采购英伟达芯片用于数据中心租赁的CoreWeave，虽然在财报公布初期飙升，但迅速调头向下，本周累计跌幅达7%

　　在英伟达周三公布财报前，AI热潮已然降温，投资者原本指望用这份成绩单消除对泡沫破裂的担忧。自2022年底ChatGPT横空出世，这只股票一直是推动股市创新高的引擎

　　但随着科技股估值日益膨胀，近几周市场忧虑持续加剧

　　桥水基金达利欧周四向CNBC直言："市场绝对处于泡沫之中"

　　多数担忧源于支撑AI的资本开支激增，但众多参与者至今未见回报曙光

　　投资大师迈克尔·巴里近期指控部分云服务和基础设施巨头低报折旧费用、虚报芯片寿命，怒批这是"当代最普遍的财务骗局之一"

　　本月初，巴里已披露对英伟达和Palantir的做空仓位

　　为政府和企业提供AI工具的软件分析公司Palantir本周暴跌11%，月内市值蒸发近四分之一