【编者按】基金市场正掀起一场前所未有的变革浪潮！曾经稳坐投资界头把交椅的共同基金，如今正被交易所交易基金（ETF）以惊人速度超越。最新数据显示，2024年ETF吸金规模突破1.1万亿美元创历史新高，而共同基金却遭遇3880亿美元资金撤离。这场投资革命背后，是资产管理巨头们集体转向——将旗下王牌共同基金策略批量转化为ETF产品。从税务优化到费率优势，从持仓透明到交易灵活，ETF正以碾压性优势重塑投资格局。更值得关注的是，监管闸门已然开启，首批混合份额基金获批意味着投资者即将迎来“鱼与熊掌兼得”的全新选择。当传统基金巨头纷纷拥抱ETF浪潮，普通投资者的财富密码正在被重新书写！

　　市场专家指出，资产管理公司正将更多共同基金策略以交易所交易基金形式推出，这一举措既顺应了近年来ETF的市场热潮，也让众多散户投资者受益匪浅。

　　资管机构采取了多种转型路径。

　　晨星数据显示，2024年共有56只共同基金转型为ETF，这一数字从2021年的15只持续攀升，今年另有40只基金完成转型。更多机构则为特定共同基金开设ETF“克隆版本”，让投资者能在同一投资策略的基金与ETF版本间自由选择。

　　晨星北美ETF与被动策略研究总监布莱恩·阿莫尔透露，目前已有超80家资管公司向美国证交会申请，为其现有共同基金组合增设ETF份额类别。

　　这种模式与其他转型方式存在微妙差异。共同基金通常设有多类份额，而ETF将作为新增份额类别，与原有基金投资者共享同一投资组合。

　　“这是当下基金市场最汹涌的浪潮，”阿莫尔直言，“未来两年，ETF份额类别将呈现爆发式增长。”9月29日，美国证交会已为首家申请机构Dimensional Fund Advisors亮起绿灯。

　　谈及后续审批进度，阿莫尔表示：“我们正在等待后续进展，若非政府停摆风波，更多申请或许早已获批。”

　　ETF与共同基金本质都是专业基金经理管理的股票、债券等资产组合，具备良好流动性并能帮助投资者分散风险。

　　但近年来资金流向显示，投资者明显更青睐ETF。

　　晨星统计显示，2024年美国ETF净流入规模飙升至1.1万亿美元创历史纪录，而共同基金却遭遇3880亿美元资金净流出。虽然ETF目前仅占美国基金市场总规模的三分之一，但市占率持续攀升——2014年末占比14%，2004年时仅占5%。

　　这种偏好源于ETF具备的关键优势。注册财务规划师布莱克·平扬指出：“ETF通常更具税务效率，能避免资本利得分配带来的意外税单，且年费率普遍低于共同基金。”

　　阿莫尔补充道：“ETF持仓透明度更高，资管公司需每日披露持仓，而共同基金通常按季度公布。”正如他总结的：“资管机构正在全力捕捉市场需求，ETF已成为市场中最耀眼的存在。”

　　平扬建议应税经纪账户持有人优先选择ETF：“应税账户中应规避共同基金，否则可能承担超额税负，它们的税务效率实在太低。”

　　但专家也提醒，ETF并非万能钥匙。在IRA和401(k)等免税账户中，ETF的税务优势便失去意义。

　　“这是当下基金市场最汹涌的浪潮”布莱恩·阿莫尔晨星北美ETF与被动策略研究总监

　　晨星服务公司股权策略高级分析师格雷格·沃尔珀警告，投资者需甄别主动管理型共同基金的ETF克隆版究竟是“双胞胎”还是“表亲”。后者虽相似却存在差异，未必适合所有投资者。

　　晨星10月发布的分析报告更揭示潜在风险：若监管批准更多混合份额基金，ETF投资者可能需与共同基金股东共同承担税务敞口。虽然发生概率较低，但这种情形可能削弱ETF投资者的相对税务优势。

　　报告强调：“当共同基金投资者进行特定操作时，ETF份额持有人可能被迫承担资本利得分配带来的税务后果。”