nclick="xtip.photoApp('jzpic',{index:'1'})" data-xphoto="jzpic" src="http://www.wetsq.com/zb_users/upload/2025/09/iqpd5nmzo43.jpg" title="美联储降息打脸特朗普：别指手画脚，经济我说了算！ 第1张" alt="美联储降息打脸特朗普：别指手画脚，经济我说了算！ 第1张">

　　【编者按】在政治与经济的博弈场上，美联储正成为特朗普政府最硬的"钉子户"。当法律事务所、高校乃至传媒巨头纷纷低头时，这家掌管美国经济命脉的机构却以数据为盾、利率为矛，上演着教科书级的独立保卫战。一边是白宫步步紧逼的降息指令，一边是通胀与就业的走钢丝困局，这场权力游戏背后，折射的不仅是货币政策之争，更是民主制度核心的守护与挣扎。以下是来自前线的最新战报——特朗普政府正动用全套工具包试图让媒体臣服特朗普要求最高法院发布紧急命令罢免美联储理事丽莎·库克KKR集团将以13.2万平方英尺的租赁面积入驻国际广场2号，创下波士顿本年度最大办公租赁交易

　　特朗普总统已让律所、高校和传媒巨头纷纷屈服或沉默，但有一个机构绝不退让：美联储。

　　尽管特朗普多次威胁其独立性——曾险些解雇主席杰罗姆·鲍威尔，如今更通过诉讼试图罢免理事丽莎·库克——这家央行依然无视总统大幅降息的强硬要求。

　　相反，它正加倍坚持其审慎政策：权衡经济风险，随风险变化调整利率，严格遵循数据指引。周三决策者拒绝特朗普要求的"大幅降息"，仅下调25个基点，并预计今明两年还将各进行两次同等幅度降息。

　　"我们正一如既往恪尽职守，"鲍威尔在周三记者会上强调。

　　美联储的谨慎态度恰如其分，即便这可能促使特朗普加紧控制七人理事会的行动。审慎决策源于央行正夹在就业市场僵局与通胀困境的两难之间。

　　劳动力增长因移民限制和市场新人减少近乎停滞。没有更多劳动力，经济扩张将举步维艰。

　　经济动能正在流失。经济增长率从去年2.5%放缓至今年约1.5%。

　　雇主正采取"低烧式招聘"模式。这解释了为何8月失业率仍维持在4.3%的相对低位。

　　但长期招聘荒或裁员潮可能推高失业率。鲍威尔向记者透露，当前招聘速度可能不足以维持失业率稳定。

　　通胀正悄然攀升。美联储青睐的消费者价格指数在截至8月的12个月内上涨2.9%，创2024年3月以来最快增速，已突破2%的目标线。

　　周三发布的预测显示，美联储官员预计剔除食品能源的核心PCE价格指数年底将升至3.1%，到2026年回落至2.4%。

　　滞胀幽灵若隐若现。1970至1980年代初，高通胀、经济停滞与高失业率的致命组合曾笼罩美国。

　　美联储官员在预测中暗示滞胀魅影可能重现。"央行调整了经济评估，强调出现轻量级滞胀环境：就业增长放缓、失业率上升、通胀攀升，"安永帕特农首席经济学家格雷戈里·达科在报告中指出。

　　但天塌不下来。美联储官员预计失业率不会急剧恶化，同时微幅上调今明两年增长预期。

　　关税影响仍是最大变数。鲍威尔表示："合理基准情形是关税对价格造成一次性冲击，但也可能持续推高通胀…我们的责任是确保物价水平的一次性上涨不会演变为持续通胀问题。"

　　在美联储看来，失业率上升比通胀更危险。周三的降息是为支持招聘的预防性举措，而非绝望救援的开始。

　　讽刺的是，若未发动关税战，特朗普本可获得更大降息空间。而他试图政治干预利率的行为，反而促使央行官员更加坚守立场。

　　决策层内部存在意见分歧：中值预测显示今年还将降息两次，但19名官员中10人认为需要三次或更多降息。新任理事斯蒂芬·米兰更主张直接降息50基点——这位白宫经济顾问委员会前主席与克里斯托弗·沃勒、米歇尔·鲍曼共同构成特朗普任命的三人理事小组。

　　市场观察者将此视为鲍威尔团队拒绝屈服于白宫压力的信号。"两位特朗普任命的理事鲍曼和沃勒均未反对降息幅度，"哈佛经济学家杰森·弗曼在X平台表示，"这预示着美联储独立性的良好态势。"