【编者按】在科技巨头争相布局AI赛道的当下，微软最新财报犹如一枚深水炸弹，炸出了云计算业务的惊人爆发力——Azure营收猛增40%的亮眼数据背后，是AI浪潮席卷全球的缩影。然而资本市场的反应却耐人寻味：当首席财务官透露新财年将加大资本开支时，股价应声下跌4%。这折射出科技行业面临的共同困境：既要抓住AI风口全力狂奔，又要平衡巨额投入带来的盈利压力。透过微软这面镜子，我们或许正在见证人类科技史上前所未有的军备竞赛序幕。

　　微软最新季度财报炸裂来袭！Azure云业务营收狂飙40%，直接碾碎市场预期！

　　不过资本市场却上演惊魂一幕——在首席财务官艾米·胡德透露本财年将加速资本开支后，盘后股价应声暴跌近4%！

　　每股收益： 3.72美元 vs 市场预期的3.67美元总营收： 776.7亿美元 vs 市场预期的753.3亿美元

　　财报显示，本季度总营收较去年同期的656亿美元暴增18%！净利润更是从去年同期的24.67亿美元（每股3.30美元）飙升至27.7亿美元。

　　但重磅消息是：微软对OpenAI的巨额投资让本季度净利润直接缩水31亿美元，相当于每股0.41美元！

　　包含Azure的智能云部门营收达到309亿美元，同比激增28%，轻松超越市场预期的302.5亿美元。在与亚马逊AWS、谷歌云的激烈厮杀中，Azure增速再次超出分析师38.2%的预期。

　　云业务已成微软最强增长引擎！随着AI革命全面爆发，这项业务正在享受最大红利。上季度微软首次披露Azure云基础设施业务规模，2025财年Azure及其他云服务营收同比暴涨34%，突破750亿美元大关！

　　对于新季度展望，微软在电话会议中给出795-806亿美元的营收指引，中值800.5亿美元略高于市场预期的799.5亿美元。

　　更令人振奋的是，微软预计新季度Azure按固定汇率计算将保持37%的高增长，完全符合市场预期！

　　投资者最关注的资本开支问题终于揭晓：为抢占AI基础设施制高点，本季度资本支出达到349亿美元。胡德直言2026财年资本开支增速将超越2025财年，此前的增速放缓预期被彻底推翻！

　　包含Office办公软件和linkedIn的生产力与业务流程部门同样表现抢眼，首季度营收330亿美元，轻松超越市场预期的323.3亿美元。

　　更个性化的计算部门（含Windows、搜索广告、设备和视频游戏）营收增长4%至138亿美元，同样碾压市场预期的128.3亿美元。

　　值得玩味的是，就在财报发布数小时前，Azure及其365服务突发大规模宕机，众多网站和游戏瘫痪数小时，微软承诺当晚恢复。

　　尽管遭遇插曲，微软股价今年迄今已暴涨28%，并在前一日创下历史新高。其AI领域的强势表现，普遍归功于与OpenAI的深度绑定。

　　本周二OpenAI宣布完成架构重组，首次明确微软持有其27%股份，估值约1350亿美元。在新架构下，OpenAI非营利机构持有营利部门26%股份，当前和前任员工及投资者持有剩余47%。