【编者按】在全球化浪潮与贸易保护主义抬头并存的今天，邻国间的经济政策牵一发而动全身。加拿大央行最新利率决议虽按兵不动，字里行间却透露出对南方邻国贸易政策的深切忧虑。当“美国优先”遇上“北美供应链共生”，特制关税如同悬在枫叶之国头上的达摩克利斯之剑。本文带你透视利率数字背后的贸易暗涌，看加拿大如何在经济自主与依赖间走钢丝，而这场即将重启的USMCA谈判，或将改写北美大陆的经济版图。

　　加拿大央行今日将基准贷款利率维持在2.25%不变，此举完全符合市场预期。但央行同时警告，本国经济仍“易受美国不可预测的贸易政策冲击”。

　　自2024年启动降息周期以来，加拿大央行多次释放信号，希望尽可能维持利率稳定——部分原因正是为了评估特朗普关税政策带来的连锁反应。

　　央行直言，特朗普的保护主义已引发加拿大“结构性变革”。鉴于两国经济深度交织的特殊性，加拿大对美国关税攻势的抵抗力尤为脆弱。

　　“美国贸易限制与政策不确定性持续扰乱加拿大经济增长。”央行此番表态，恰在特朗普威胁对加商品征收100%关税的数日后。若该关税真正落地，加拿大经济体系将遭遇颠覆性冲击。

　　但央行同时警示，更严峻的经济阵痛可能还在后方。

　　截至目前，特朗普大体仍遵循其首任期内签署并盛赞的《北美自由贸易协定》。

　　虽然其对汽车、钢铁、铝材等行业的针对性关税已重创加拿大，但根据《美墨加协定》框架，两国超过85%的双边贸易仍享受零关税待遇。

　　这项关键协定即将在未来数月迎来修订谈判，加拿大总理马克·卡尼已多次强调该协定对国家的命脉意义。

　　“《美墨加协定》即将到来的修订审议，构成重大风险因素。”加拿大央行郑重写道。