【编者按】在流媒体浪潮席卷全球的今天，传统电视巨头正面临前所未有的转型阵痛。Versant Media Group，这家从康卡斯特旗下NBCUniversal剥离出的新锐媒体集团，近日交出了独立运营后的首份成绩单。财报数据背后，不仅折射出传统付费电视业务持续萎缩的行业困境，更揭示了媒体巨头在数字时代破局求生的战略野心。当80%营收仍依赖传统业务时，Versant却豪言要在未来将数字平台营收占比提升至50%，这场关乎生死存亡的转型之战已然打响。让我们透过这份财报，窥探传统媒体巨头如何在这场世纪变革中重塑筋骨。

　　康卡斯特旗下电视网络与数字资产新近分拆成立的Versant Media Group，于周二发布了首份财报。

　　该公司2025年全年营收约66.9亿美元，较上年下降5%。这份财报首次披露了其脱离康卡斯特NBCUniversal体系前的最终年度业绩明细。

　　Versant线性分发业务营收下降5.4%至41亿美元，广告营收暴跌近9%至15.8亿美元。

　　公司净利润达9.3亿美元，独立调整后的息税折旧摊销前利润为21.8亿美元。

　　董事会宣布每股季度股息0.375美元，折合年度股息每股1.5美元，并批准了10亿美元的股票回购计划。得益于低债务负担和高利润率业务，Versant高管明确表示将把价值回馈股东。

　　今年初Versant以独立公司身份亮相纳斯达克，但管理层早在2025年就已启动与康卡斯特的资产分割工作。

　　公司旗下集结了CNBC、MS Now、USA Network、高尔夫频道、Syfy、E!、Oxygen等付费电视网络，以及Fandango、烂番茄、GolfNow、Sports Engine等数字资产。

　　尽管传统电视业务仍在盈利，但随着观众持续流向流媒体平台，整个行业多年来普遍面临营收萎缩困境。

　　Versant超80%营收依赖付费电视业务，但高管向华尔街透露2026年将成为商业模式转型关键年。公司目标是将数字平台、订阅服务、广告支持及交易业务的营收占比最终提升至50%。

　　周二财报显示，2025年非付费电视业务营收占比已达19%，其中平台业务营收约8.26亿美元——这成为Versant唯一实现同比增长的业务板块。

　　公司认定增长引擎将来自：MS Now即将推出的直营消费者产品、CNBC Pro及面向零售投资者的新产品线，以及2026年即将上线的广告版Fandango家庭影院服务。