惠誉评级指出，若中东紧张局势持续时间较短，土耳其主权评级及银行业面临的风险仍属有限且可控；但若能源价格长期居高不下，其脆弱性可能加剧。

　　美国与以色列对伊朗的军事行动已进入第三周，目前未见结束迹象。霍尔木兹海峡仍基本处于封闭状态，美国盟友拒绝了总统特朗普提出的协助重开这一关键水道的请求，导致能源价格上涨并引发通胀担忧。

　　惠誉周一表示，其基准情景假设冲突将是暂时性的，在此情况下对土耳其信用状况及金融体系的影响将得到控制。

　　但该评级机构警告，持续高企的油价可能加剧通胀压力，并扩大该国经常账户赤字。

　　报告称，冲突对土耳其及其银行业的影响将取决于政策应对措施。

　　惠誉指出，土耳其央行自本月起实施的政策举措，显示出其持续遏制通胀的决心。

　　为应对冲突期间的波动，土耳其央行采取流动性措施，将隔夜利率推升至约40%，较战前水平上升300个基点。

　　惠誉预计货币政策将保持相对紧缩，预测至年底实际政策利率将维持在4.5%左右，这支撑了其关于通胀率将在2026年底降至25%的预测。

　　年度通胀率已从去年初的逾40%放缓至今年1月的略高于30%，但上月回升至31.5%，显示通胀降温速度有所减缓。

　　受通胀下行趋势鼓舞，土耳其央行自2025年中以来已累计降息900个基点至37%。但由于伊朗战争可能影响通胀，央行于上周暂停了宽松周期。

　　惠誉注意到，土耳其已重新启动燃料价格调整机制，以在全球能源成本上升背景下抑制国内价格压力。

　　该滑动税率机制通过调整燃油产品特别消费税，避免油价上涨完全传导至消费者端。

　　惠誉表示，得益于去年预算赤字占GDP比例下降约2个百分点所创造的政策空间，此类措施的财政负担可被吸收。

　　惠誉认为土耳其银行业整体具备抵御潜在冲击的能力，指出该行业拥有充足的流动性及资本缓冲。

　　报告称，即使在地缘政治不确定性加剧的情况下，这些缓冲措施也有助于降低运营环境风险。

　　尽管基准前景保持稳定，惠誉警告若冲突长期持续且能源价格持续上涨，将对土耳其宏观经济前景构成更严峻挑战。

　　该机构表示，此种情景可能使通胀降温进程复杂化，并给外部平衡带来额外压力。

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