【编者按】在信息爆炸的时代，预测市场正以前所未有的速度渗透全球金融与娱乐领域，成为资本追逐的新风口。然而，随着其影响力扩大，关于内幕交易、道德边界与监管真空的争议也愈演愈烈。本文深度剖析美国两大预测市场巨头Kalshi与Polymarket在国会博弈中的攻防战——一方高举合规旗帜抢占舆论高地，另一方以全球化策略游走监管边缘。当赌注从体育赛事蔓延至战争、选举甚至生死，这场游说与立法的拉锯战，不仅关乎千亿市场格局，更折射出科技伦理与资本权力的深层碰撞。以下为编译全文：

　　近几周乃至数月来，国会大厦内限制预测市场的提案层出不穷，蓬勃发展的行业巨头之一Kalshi被迫转入守势。

　　这家纽约平台在整个华盛顿发起广告攻势，在广告牌、公交站和《华盛顿邮报》插页铺开薄荷绿色的宣传页。广告试图转移针对Kalshi的如潮批评，并塑造其与全球另一行业巨头Polymarket的差异形象。

　　“我们禁止内幕交易”“我们不涉足死亡市场”“我们不做庄家”“我们在美国法律下运营”——广告语如此宣告。

　　在首都构建企业影响力是惯用策略。预测市场作为新玩家，正努力与国会和监管机构建立良好关系，后者已对平台上的内幕交易和不当投注表示担忧。

　　“两大预测市场参与者常被混为一谈，”Kalshi传播主管伊丽莎白·戴安娜受访时坦言，“二者存在关键区别，我们必须确保公众——尤其是政策制定者——理解差异。”

　　Polymarket副首席法务官奥利维亚·查洛斯则强调：“我们专注于打造最佳产品，设立行业标准，并与监管执法部门合作划清界限、惩治违规者。”她拒绝直接回应Kalshi的广告宣传。

　　包括Kalshi和Polymarket在内的预测市场去年人气飙升。用户可在体育赛事、颁奖礼、选举等领域购买事件合约——本质上是对特定结果下注。

　　据美国银行4月8日报告，Kalshi占据美国预测市场约90%份额。Polymarket虽是全球主要玩家，在美业务却有限。

　　体育类合约交易量最大——国会研究服务部数据显示，截至今年2月，Kalshi近90%投注集中于体育领域。但用户偶尔能就争议性议题下注，这引发了更严密审查。

　　今年1月，有用户在Polymarket准确预测委内瑞拉总统马杜罗下台，狂揽40万美元，激起内幕交易疑虑。随后对伊朗战争等政府行动的投注，更让急于立法严管平台的议员们拉响警报。

　　“预测市场允许对战争、选举和政府行动下注，这对民主构成真实威胁，易被掌握内幕的官员利用。”俄勒冈州民主党参议员杰夫·默克利向CNBC声明。他已提交多项法案试图加强监管。

　　预测市场正迅速树敌。赌场与博彩公司指责其无照经营，多州已发布禁令要求停运。上周Kalshi赢得关键胜利——联邦上诉法院驳回了新泽西州的限制企图。

　　在华盛顿，议员们才刚刚开始理解行业运作逻辑。

　　据追踪政治支出的OpenSecrets统计，2025年Kalshi游说支出61.5万美元，Polymarket为36万美元，与头部行业协会数千万支出相比微不足道。Kalshi今年1月在华盛顿设办公室，聘请拜登政府前官员约翰·比沃纳负责政府关系，4月又延揽奥巴马高级顾问斯蒂芬妮·卡特担任政策顾问。

　　Kalshi受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管，禁止匿名投注——这恰是某些海外平台的争议特性。戴安娜称公司拥有强力监控团队，今年初曾因涉嫌内幕交易暂停并举报YouTube网红Mr. Beast的编辑。

　　上月平台内幕交易疑虑升温时，Kalshi宣布自愿设立防护栏抵制非法活动。同日Polymarket也宣称将收紧反内幕交易规则。

　　Kalshi并非全无争议。2月底平台允许对伊朗最高领袖哈梅内伊是否失势下注。哈梅内伊在美伊战争首日身亡，投注者期待兑付。Kalshi最终援引禁止死亡赌注的联邦法规，退还了相关费用和净损失。

　　CFTC将预测市场归为《商品交易法》下的“指定合约市场”。该机构将平台合约视为其监管的金融交换工具“互换”。

　　“这是衍生品市场，配有保障市场诚信与消费者安全的完整法规。”前纽约州民主党众议员肖恩·帕特里克·马洛尼表示。他领导的新游说团体“预测市场联盟”成员包括Kalshi。

　　联盟其他成员包括crypto.com、Coinbase、Robinhood和Underdog——均为CFTC监管的美国实体，但不代表Polymarket。

　　基于区块链的Polymarket总部在纽约，由巴拿马持牌实体运营。其美国有限平台受CFTC监管，国际业务则不受美国监管。

　　议员们主要担忧Polymarket等海外运营平台。这些平台虽技术性禁止美国用户，但有人通过VPN等工具绕过限制。

　　被问及此事时，Polymarket的查洛斯强调公司具备识别违规者的内部能力：“匿名交易存在误解。区块链能收集大量交易活动信息，多数情况下可追溯个人身份。”但她未透露是否识别出马杜罗或伊朗战争相关投注者。

　　尽管Polymarket向来比Kalshi低调，如今也开始在华盛顿布局。

　　3月在华盛顿市中心开设快闪酒吧，顾客可边饮酒边用彭博终端下注，虽因电力问题开业受挫。“我们正招聘关键人员扩大华盛顿存在，”查洛斯说，“已与当地第三方合作，公司成员也常驻当地。”

　　这些公关努力使国会态度分化。

　　“华盛顿常是最后一个察觉千万民众热衷事物的地方，大家还有很多功课要做。”马洛尼坦言。

　　国会领导层对此大多沉默。参议院共和党领袖约翰·图恩和众议院议长迈克·约翰逊均未回应评论请求。

　　众议院民主党领袖哈基姆·杰弗里斯3月记者会上对国会监管表态谨慎：“有必要审视该领域并寻求两党前进道路，与所有利益相关方合作。”

　　但越来越多议员正加入战局。

　　自1月以来至少八项预测市场法案被提交。部分专门针对内幕交易，另一些如加州民主党参议员亚当·希夫和犹他州共和党参议员约翰·柯蒂斯的提案，则要求完全禁止体育预测市场合约。

　　宽泛提案恐难推进。但支持监管的共和党参议员托德·扬强调，国会应持续解决平台内幕交易问题：“政治考量不应阻碍我们监管可能根本性损害政府体系信任的行为。”

　　伊利诺伊州民主党众议员尼基·布津斯基与内布拉斯加州共和党众议员阿德里安·史密斯联合提交禁止内幕交易法案。她赞赏Kalshi禁止匿名用户带来的透明度。

　　对许多议员而言，另一关键是战争与军事行动投注功能。Polymarket在美禁止此类投注，但在其他地区开放。查洛斯认为不应设立死亡预测市场，但其他战争相关信息对用户极具价值。

　　“有用户反馈：‘我们不信新闻报道，而是通过市场实时获取信息……曾依据市场而非媒体信息做出生死抉择。’”查洛斯透露。

　　尽管游说不断，国会关于预测市场的热议短期内不会平息——即使提案可能注定失败。

　　康涅狄格州民主党参议员克里斯·墨菲3月告诉记者，本届国会通过相关立法的几率“微乎其微”，部分源于预测市场的政治属性。他曾牵头两院法案禁止官员从战争或政府行动预测中获利。

　　预测市场监管获部分共和党人支持，但目前仍是民主党主导议题。而特朗普家族对此展现出浓厚兴趣。

　　其家族媒体公司去年宣布将推出自有预测市场Truth Predict。总统长子小唐纳德·特朗普既是Polymarket的无偿顾问兼投资者，也是Kalshi的有偿顾问。

　　“我们需要建立草根阵营终结这些腐败的预测市场，”墨菲直言，“但特朗普家族已深度参与并从Kalshi和Polymarket获利。”他认为鉴于特朗普家族利益，总统不会允许共和党人支持限制预测市场利润的法案。

　　白宫官员证实，特朗普政府3月向全体职员发送邮件警告勿在预测市场投注伊朗战争。白宫发言人戴维斯·英格尔否认政府官员存在不当行为，并重申内幕交易本就违法。

　　“特朗普总统立场明确：虽然他乐见强劲盈利的股市，但国会议员和政府官员应被禁止利用非公开信息牟利，”英格尔就特朗普家族涉预测市场利益回应称，“唯一能影响总统的特殊利益就是美国人民的利益。”