【编者按】在科技股震荡的2024年，阅后即焚应用Snapchat的母公司Snap用一份超预期的三季度财报点燃资本市场——单日暴涨25%的股价、突破15亿美元的收入、5亿美元回购计划，与AI新贵Perplexity达成4亿美元战略合作，这些数字背后是社交巨头在监管风暴与AI浪潮中的破局尝试。当全球互联网平台面临澳洲《社交媒体最低年龄法案》、欧美儿童隐私保护新规的持续施压，当TikTok、meta等对手在广告市场短兵相接，Snap用ARPU值（每用户平均收入）逆势增长至3.16美元的答卷，证明了社交产品的盈利韧性。这场资本市场的狂欢背后，暗藏着科技巨头们关于用户增长、政策合规与AI转型的生死博弈。

　　周三Snap股价飙升超25%，此前该公司发布第三季度财报，不仅营收超出分析师预期，还宣布了5亿美元的股票回购计划。

　　以下为该公司业绩与华尔街预期的对比：

　　每股收益：亏损0.06美元。该数据与分析师预估不可比营收：15.1亿美元，超越LSEG预期的14.9亿美元全球日活跃用户：4.77亿，略超StreetAccount预期的4.76亿全球每用户平均收入(ARPU)：3.16美元，高于StreetAccount预期的3.13美元

　　更引爆市场的是，Snap宣布与AI新锐Perplexity达成合作，后者”将把对话式搜索功能直接嵌入Snapchat”。该功能预计2026年初正式上线。

　　“随着全球推广推进，Perplexity将在一年内通过现金加股权组合向Snap支付4亿美元，”Snap在致投资者信中透露，”合作收益预计2026年开始显现。”

　　对于第四季度，Snap给出16.8亿至17.1亿美元的营收指引，中值16.95亿美元小幅超越华尔街16.9亿美元的预期。

　　第三季度Snap营收同比增长10%，净亏损收窄至1.04亿美元，较去年同期的1.53亿美元亏损大幅改善。

　　调整后息税折旧摊销前利润(EBITDA)达到1.82亿美元，远超StreetAccount预测的1.25亿美元。第四季度该项指标预计将冲至2.8-3.1亿美元，同样高于2.554亿美元的市场预期。

　　尽管周三单日暴涨，Snap年内累计跌幅仍达32%，与纳斯达克指数22%的涨幅形成鲜明对比。

　　Snap在致投资者信中警示，澳大利亚《社交媒体最低年龄法案》等监管政策”可能对用户参与度指标产生难以预估的负面影响”。

　　“虽然我们始终以服务10亿月活用户为目标，但受内外因素影响，预计第四季度日活用户可能下滑，部分司法管辖区将遭受更明显冲击。”

　　澳大利亚参议院已于2024年11月通过该法案，下月正式生效后，meta、TikTok、Snap等平台若未能有效阻止16岁以下未成年人注册账户，将面临处罚。

　　Snap同时指出，苹果、谷歌即将推行的”平台级年龄验证”也可能拖累用户数据。犹他州与加州已签署将年龄验证责任转移至应用商店的儿童网络安全法案，其中犹他州法案将于2026年5月全面生效。

　　“我们正为平台级年龄验证做准备，通过苹果及即将推出的谷歌验证信号，更精准识别13岁以下用户并予以清退。”Snap在信中说明。

　　这些预警折射出全球监管风暴对科技企业的实质性影响。Snap同时坦言，Snapchat+订阅服务等商业化尝试”在全球推广过程中可能对用户参与度产生反作用”。

　　对比同行，图片社交平台Pinterest因三季度业绩不及预期及疲软展望，本周二股价重挫。其财务总监朱莉娅·唐纳利透露：”家居品类受新增关税影响，宏观趋势与市场不确定性将持续至第四季度。”

　　而科技巨头阵营则呈现分化态势：meta、Alphabet、亚马逊上周交出的成绩单显示，数字广告销售稳健增长，AI计算基础设施投入持续加码。meta三季度营收同比激增26%至512.4亿美元，亚马逊广告收入飙升24%至177亿美元，Alphabet广告总收入增长13%至741.8亿美元，YouTube广告收入突破102.6亿美元。

　　另类社交平台Reddit上周四公布，三季度营收同比暴涨68%至5.85亿美元，全球日活独立用户达1.16亿，超出1.14亿的市场预期。

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