【编者按】科技股的风向标又倒了？设计软件巨头Figma上市即巅峰，首日暴涨250%的狂欢犹在眼前，转眼股价却腰斩暴跌！财报亮眼也救不了市场信心崩盘，二级市场投资者集体用脚投票。这背后究竟是成长股估值逻辑生变，还是资本对SaaS赛道重新洗牌？当超高净留存率出现下滑苗头，当华尔街对“超预期增长”冷眼旁观，我们不得不思考：在利率高企的后疫情时代，科技独角兽们的光环还能闪耀多久？

　　Figma股价暴跌至7月上市以来最低点，惨遭滑铁卢！出道即巅峰？上市首日狂涨250%后，市值竟蒸发超一半！逆天财报也救不了？Q2营收居然超预期！

　　周四Figma股价断崖式暴跌近20%，创下这家设计软件巨头7月IPO以来最低纪录！这也是该公司上市后交出的首份成绩单引发的血案。

　　其实Q2业绩基本符合预期——毕竟一个多月前就发了预告。营收同比暴涨41%至2.496亿美元，稍稍碾压分析师2.488亿美元的预测（数据来自LSEG），就这？就这？

　　派珀桑德勒分析师直言这份财报“毫无水花”，但强调股价在上市首日狂飙250%后已陷入“极度癫狂式波动”。

　　从首日收盘价115.50美元巅峰算起，股价直接腰斩！公司市值缩水至270亿美元左右，堪称史诗级跳水。

　　对于Q3，Figma给出2.63亿至2.65亿美元的营收指引，中值增速约33%。而LSEG共识预期为2.568亿美元，再次超车！

　　Figma的IPO曾被硅谷和科技圈视为重大风向标——是近年来最受瞩目的上市案例之一，标志着华尔街对成长股的饥渴回归。要知道市场自2022年初通胀飙升、利率走高后已沉寂多年。

　　最扎心的是：反映老客扩容能力的净留存率虽维持在129%高位，但较Q1的132%已出现下滑信号！

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