【编者按】当AI泡沫笼罩华尔街，巴菲特的商业帝国却逆势上演王者归来！在科技股哀鸿遍野的一周，93岁股神用教科书级操作诠释价值投资的真谛——保险业务利润暴增200%，现金储备突破3.8万亿，日本商社持仓飙升至330亿美元。更引人瞩目的是，这位即将卸任CEO的传奇投资者，可能正在酝酿一场载入史册的告别演说。在人工智能伪造视频泛滥的当下，巴菲特亲自揭穿“AI替身”骗局，其警示犹如暮鼓晨钟。让我们跟随本文，解码伯克希尔最新财报中的投资密码，见证价值投资学派在数字时代的坚守与革新。

　　尽管AI股估值泡沫与经济隐忧令大盘承压，在上周末强劲财报加持下，伯克希尔哈撒韦B类股和A类股本周双双飙涨4.5%，演绎逆袭神话！

　　纳斯达克指数周线暴跌3%，创下四月以来最惨烈跌幅。

　　伯克希尔股价强势反弹，使其相对标普500指数的落后差距从10月29日的12.2个百分点收窄至4.3个百分点。

　　三季度旗下全资公司运营利润激增34%至近135亿美元，保险承保收入更实现200%惊人增长！

　　再次缺席的股票回购释放关键信号：即便股价自5月持续低迷，巴菲特仍认为其未遭明显低估。

　　在零回购与净减持操作下，公司9月30日现金储备飙升至3817亿美元，较6月末增长10.9%。

　　若剔除BNSF铁路现金并考量国债购买时点，实际现金储备达3543亿美元，环比增长4.3%。

　　下周一，沃伦·巴菲特或将以伯克希尔CEO身份发表收官之作！

　　公司本周公告证实了此前对《华尔街日报》的预告。

　　“11月10日周一，伯克希尔将发布包含巴菲特先生关于慈善、公司事务等股东关注议题的特别声明。”

　　慈善环节或将延续其向家族基金会年度捐赠的传统。

　　而“伯克希尔与其他事务”部分，极可能成为这位年底卸任CEO的传奇人物的告别箴言。

　　虽保留董事长职务，但明年五月股东会舞台将不见其身影，新任CEO格雷格·阿贝尔将执笔年度致股东信。

　　随着主动限制未来发声机会，巴菲特或许已准备好此刻的终极告白。

　　虽要待下周五伯克希尔Q3持股明细出炉方能确认，但迹象显示截至9月30日的季度内，苹果股票遭进一步减持。

　　分析师指出苹果当季24%涨幅为巴菲特锁定利润提供良机。

　　苹果仍是其最大持股（现值752亿美元），但过去两年持仓已削减69%。

　　据苹果10-Q文件披露当季124亿美元股票出售，《巴伦周刊》推测剩余44亿美元抛售主要来自美银持仓——这是伯克希尔正大幅削减的另一重仓股。

　　该持仓自去年初已缩水约40%。

　　以322亿美元市值位列伯克希尔第三大持股。

　　据彭博社与日经新闻报道，伯克希尔哈撒韦已聘请银行筹备新一批日元债券发行。

　　公司同时向美国证交会提交初步发行说明书。

　　这将是今年第二次日元融资，强烈暗示其将继续增持2019年以来持续建仓的日本商社股。

　　受此推动，五家商社中四家本周走高，伊藤忠商事以6.5%涨幅领跑。

　　五只个股均触及或逼近历史峰值。

　　伯克希尔披露持仓总价值逼近330亿美元，较一月前激增20亿美元。

　　若计入未公开的持续买入，实际持仓规模可能更高。

　　伯克希尔哈撒韦就AI伪造巴菲特视频发布严正警告！

　　周四公告明示：“此类视频图像虽形似巴菲特，但仿冒者平板单调的声线明显非本人原声。”

　　声明强调：“巴菲特先生担忧此类欺诈视频正如病毒扩散。不熟悉其声音的观众可能信以为真。”

　　早在四月，伯克希尔已辟谣社交媒体流传的“巴菲特虚假评论”，申明“所有相关报道均属伪造”。

　　在2024年股东大会上，巴菲特曾预警AI伪造音视频技术可能使诈骗成为“史上增长最快行业”。

　　部分链接需订阅：

　　路透社：巴菲特旗下公用事业公司警告野火诉讼导致流动性紧张波特兰KOIN6新闻：亚马逊指控伯克希尔旗下太平洋电力未能保障数据中心供电

　　沃伦·巴菲特阐释为何应以经营农场心态投资股票。

　　沃伦·巴菲特：若他人恐惧时你亦心惊，长期而言大概率无法在证券市场获利。

　　世人总被股价波动牵动——整个市场都在鼓动他们关注报价，甚至依据细微波动进行操作。

　　但请思考：投资农场远比跟风买股理性得多。

　　买入农场后，你会下周就问报价吗？购入公寓后，会月月询价吗？

　　不会。你关注的是农场能产多少大豆玉米，公寓能创造多少收益——这才是价值锚点。

　　常人买股：涨则喜，跌则忧。

　　我们反其道而行：跌则喜，可增仓；涨则忧，加仓成本升。

　　本杰明·格雷厄姆早已阐明此理。若无法建立此种心智模式，终将沦为惊弓之鸟。

　　若总指望他人给予买入勇气——

　　我虽可鼓动他人抄底，但一周后若有人预言世界末日，他便会恐慌抛售。

　　此类人终将成为券商的挚友，却与财富无缘。

　　近四周

　　十二个月

　　基于今日收盘价，伯克希尔在美国、日本、香港市场披露的前十大上市公司持股（按市值排序）。

　　持仓数据截至2025年6月30日（据8月14日13F文件），例外情况：

　　伊藤忠商事持仓截至2025年3月17日，三菱商事持仓截至2025年8月28日。东交所股价已按汇率折算为美元。

　　完整持仓及实时市值请查阅CNBC官网伯克希尔持仓追踪器。

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　　强烈推荐阅读巴菲特历年致股东信，合集见于伯克希尔官网。

　　— 亚历克斯·克里彭 《巴菲特观察》主编

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