【编者按】在数字广告的浪潮中，Pinterest曾以其独特的视觉发现模式独领风骚。然而，最新财报却给市场泼了一盆冷水——关税冲击、广告支出缩减、业绩不及预期，股价应声暴跌。这家以“灵感”著称的平台，正面临宏观经济的严峻考验。但危机中往往蕴藏转机，Pinterest一面裁员节流，一面全力押注AI，试图在变革中重塑竞争力。究竟是短期阵痛还是长期隐患？让我们透过数据，看清这场风暴背后的逻辑与未来。

　　周五盘前交易中，Pinterest股价暴跌22%，此前该公司在令人失望的第四季度财报中提及关税相关冲击。

　　这家社交媒体公司的第四季度收益低于分析师预期，营收为13.2亿美元，而伦敦证券交易所集团（LSEG）的普遍预期为13.3亿美元。该季度净利润从去年同期的18.5亿美元骤降85%，至2.77亿美元。

　　公司录得的经调整利息、税项、折旧及摊销前利润（EBITDA）为5.415亿美元，低于分析师预期的5.5亿美元。

　　Pinterest预计第一季度销售额将在9.51亿至9.71亿美元之间，同样低于分析师预测的9.8亿美元。

　　首席执行官比尔·雷迪表示，公司今年“承受了与关税相关的外部冲击”，并且更容易受到大型零售商广告支出削减的影响。

　　Pinterest还在一月份宣布计划裁员不到15%并缩减办公空间，旨在全力投入人工智能领域。公司表示正在“重新分配资源”给专注于AI的团队，并优先发展“AI驱动的产品与能力”。

　　花旗集团在周五的报告中表示，正在将Pinterest的股票评级从“买入”下调至“中性”，原因是“北美及欧盟大型广告商能见度降低，部分源于关税及家居装饰等特定垂直领域的挑战”，同时Pinterest在扩大广告商基础过程中重建市场销售功能，以及影响利润率的加大投资。

　　高盛分析师在周五的报告中指出，Pinterest的营收表现预计短期内将继续“受宏观逆风压制”，例如关税和消费者支出问题。

　　但他们补充道：“尽管面临这些短期逆风，管理层对其长期增长战略仍持乐观态度，该战略核心在于广告商多元化、自动化以及以绩效为导向的目标。”

　　分析师特别指出，在Z世代用户中，用户增长依然非常强劲。

　　公司报告显示，其第四季度全球月活跃用户数同比增长12%，达到6.19亿，创历史新高。