【编者按】印度金融科技领域再掀波澜！沃尔玛旗下的支付巨头PhonePe即将启动IPO，目标估值高达90亿至105亿美元，计划募资约9亿至10.5亿美元。然而，这一数字较其2023年私募融资时的120亿美元估值明显缩水。作为印度使用最广的支付平台，PhonePe坐拥超6.5亿用户，今年1月更处理了全印UPI交易量的近半壁江山。但辉煌数据背后，盈利难题如影随形：在印度政府禁止对UPI收费的政策下，公司亏损持续扩大，如何将海量用户转化为真金白银，成为投资者最大的疑虑。在Paytm市值缩水、行业竞争白热化的当下，PhonePe的上市能否破局？这场资本盛宴将如何改写印度支付战场格局？让我们共同关注！

　　孟买3月4日消息：据两位知情人士透露，沃尔玛支持的印度金融科技公司PhonePe——该国使用最广泛的支付平台——正寻求以90亿至105亿美元的估值上市。

　　这意味着此次IPO将募集约9亿至10.5亿美元。但即便按估值上限计算，这一数字也较PhonePe在2023年最近一轮私募融资中获得的120亿美元估值有所下调，当时该公司融资1亿美元。

　　根据该公司提交的IPO文件，沃尔玛将在PhonePe首次公开募股中减持约12%的股份，而老虎环球基金和微软计划清仓退出。

　　这三家公司将在此次发行中出售约5070万股股票，PhonePe不会发行任何新股。

　　一位消息人士称，在印度与Google Pay和Paytm竞争的PhonePe于去年9月提交了IPO申请，目标是在4月前完成上市进程，但时间表可能因资本市场状况（包括中东冲突的任何影响）而调整。

　　由于讨论内容保密，两位消息人士均要求匿名。PhonePe、沃尔玛、老虎环球基金和微软未立即回复寻求评论的电子邮件。

　　PhonePe（在印地语中意为“在手机上”）的预期估值和发行时间此前未被报道过。

　　PhonePe的上市将使其成为印度第二大金融科技IPO，仅次于Paytm在2021年约200亿美元的上市规模。

　　Paytm目前的市值约为71亿美元。

　　“盈利模式仍是问号”

　　监管数据显示，PhonePe拥有超过6.5亿注册用户，在今年1月印度统一支付接口的217亿笔交易中处理了近100亿笔。但在印度，支付业务仍是一个低利润行业。

　　印度于2016年推出UPI，并禁止公司对此即时支付服务收费，以推动这个亚洲第三大经济体的数字支付并减少现金使用。

　　该公司IPO文件显示，截至9月30日的六个月内，PhonePe的亏损从一年前的120.3亿卢比扩大至144.4亿卢比（约1.58亿美元），而收入增长约22%，达到391.8亿卢比。

　　两位在IPO前路演中与公司管理层会面的投资组合经理表示，市场对印度金融科技行业的热情已经降温，且对PhonePe将其用户基础货币化的能力存在持续疑问——这可能是其估值无法接近上一轮融资水平的关键原因。

　　“盈利模式仍然是个问号。活跃用户增长不再保持同步速度，因此现在的重点全在于向上销售，而这仍有待观察，”其中一位投资组合经理说。

　　第三位消息人士（负责此次发行的银行家）表示，投资者也认为印度金融科技市场过于拥挤，各参与者之间差异很小。

　　这些消息人士也因未获授权向媒体发言而要求匿名。

　　（1美元=92.1730印度卢比）