【编者按】在全球资本市场日益互联的今天，如何平衡企业融资需求与投资者权益保护，成为各国监管机构面临的重要课题。韩国金融当局近期拟推出一项“原则上禁止、例外允许”的双重上市新规，引发市场广泛关注。这一政策转变旨在遏制可能损害母公司股东价值的上市行为，同时为确有独立运营需求的企业留下空间。新规不仅折射出韩国监管层对资本市场监管的审慎态度，也可能对亚洲乃至全球的中概股、跨国企业上市策略产生深远影响。在创新与规范之间，如何拿捏分寸，考验着监管智慧与市场弹性。以下为相关报道的编译整理。

　　“原则上禁止、例外允许”新规将于6月生效，例外情况审核极其严格

　　韩国金融监管机构计划采取“原则上禁止、例外允许”的方式，收紧对双重上市的监管规则，通过加强审查以更好地保护投资者权益。

　　韩国交易所周四公布了新的审核标准，明确表示若企业无法满足以下三个条件中的任意一项，其上市申请将被驳回：运营独立性、管理独立性以及投资者保护措施。

　　“这项规则是原则上禁止，只有在严格条件下才允许例外。”韩国交易所科斯达克市场执行董事林兴泽在首尔的一场研讨会上表示。

　　此举延续了金融委员会上月宣布的政策方向，旨在遏制那些可能稀释母公司股东价值的上市行为。

　　金融委员会委员长李亿远指出，监管机构将区分那些仅使少数股东受益的双重上市，与能为所有投资者创造价值的上市案例。

　　韩国交易所计划在6月前修订其上市及信息披露规则，以正式确立这一监管框架。

　　根据提案，母公司在推进子公司上市前，必须评估其对股东的影响并引入保护措施。审核将重点关注子公司是否独立运营、是否具备独立的治理结构，以及是否确有明确的上市需求。

　　双重上市在韩国市场较为常见。据高丽大学教授罗贤承介绍，此类上市公司约占已上市企业的18%，新上市企业中约有20%涉及子公司上市。

　　“尽管双重上市被广泛用于融资，但也可能导致股东权益稀释及利益冲突。”罗贤承表示。

　　部分市场参与者呼吁实施更严格的保障措施。Align Partners资本管理公司创始人李昌焕敦促监管要求企业进行详细披露，并获取多数少数股东的批准。

　　也有声音警告监管不宜过度。韩国投资证券的方汉哲认为，过于僵化的规则可能限制企业融资并拖慢重组进程；韩国风险投资协会副会长安相俊则提醒，收紧规则可能削弱初创企业生态活力。

　　韩国上市公司协会的金春指出，新规的实际影响最终取决于监管机构对“例外”范围的解释尺度。

　　监管当局计划在进一步征询意见后，于6月前完成规则修订。

　　本文由路知网原创发布，未经许可，不得转载！

　　本文链接：https://m.yrowe.com/sp/108316.html