【编者按】2026年开局，美国楼市并未迎来预期中的回暖曙光，反而在多重压力下显露出令人不安的裂痕。高利率阴霾未散、买卖力量严重失衡、库存增长意外放缓——这三重警报同时拉响，勾勒出一个仍在泥沼中挣扎的房地产市场。专家们用“脆弱”定义当前局势，认为即使相比艰难的2025年可能略有改善，但整体经济压力仍像达摩克利斯之剑高悬。更值得警惕的是，普通购房者并未因市场疲软获得真正实惠，房价仍在历史高位盘桓。这场持续数年的住房危机，究竟何时才能迎来破晓时刻？

　　经历抵押贷款利率高企、多重负担能力问题以及由此导致的买家需求疲软的一年后，2026年头几周已经出现了多个关于美国房地产市场健康状况的警示信号。

　　接受《新闻周刊》采访的专家表示，他们谨慎乐观地认为情况可能比2025年有所改善，但也相信“脆弱”仍将是关键词，因为更广泛的经济问题继续给该行业带来压力。

　　根据全美房地产经纪人协会周三发布的一份报告，12月份签订购房合同的房屋数量意外骤降——待售房屋销售指数环比下降9.3%，而预测的降幅仅为0.3%。

　　一些分析师甚至预计上月会略有增长，但此次跌至五个月低点的下滑，标志着自2020年4月新冠疫情爆发以来最急剧的下跌。从月度数据看，南部、中西部、东北部和西部所有四个地区的待售交易量均出现下降，全国范围内同比下降3%。

　　“房地产市场尚未脱离困境，”NAR首席经济学家劳伦斯·云写道。“在经历了几个月的待签合同和已成交销售出现积极迹象后，12月的新合同数据给短期前景蒙上了阴影。”

　　Realtor.com高级经济研究分析师汉娜·琼斯告诉《新闻周刊》，11月“异常强劲的合同活动”可能夸大了这个月的跌幅，但她表示，即将公布的数据将“有助于确定12月的数据是异常值，还是买家情绪转变的早期信号。”

　　除了待售房屋销售数据，穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪告诉《新闻周刊》，成屋销售也仍然“处于底部附近，勉强维持，与全球金融危机和疫情期间高峰期的销售水平一致。”

　　房地产经纪公司Redfin的一项新分析显示，12月美国房地产市场上卖家比买家多出60多万，差距达47%，创下自2013年有记录以来的历史新高。

　　这一差距较11月扩大了7.1%，在德克萨斯州奥斯汀以及佛罗里达州的几个大都会区最为显著。正如Redfin所指出的，虽然这给买家带来了更多议价能力，但也给那些现在争相向日益减少的潜在购房者群体出售房产的人带来了严重困难。

　　Redfin还透露，12月份买家总数下降了5.9%，降至约130万——这是自2023年初以来最急剧的下降，并达到了2013年以来的最低水平。

　　尽管买家占据上风，但对许多人来说，住房仍然难以负担。NAR研究显示，12月份成屋价格中位数再次上涨至405,400美元，实现了连续第30个月的同比上涨。

　　许多专家认为，美国房地产市场的问题很大程度上与库存有关。尽管买家需求疲软且卖家过剩，但多年来建筑活动迟缓以及房主“锁定”较低利率，使得房价居高不下，并在美国大部分地区导致供应至少与需求一样低。

　　而近期数据显示，住房库存增长自夏季以来已大幅放缓。根据HousingWire的数据，12月库存同比增长率降至10%，低于2025年年中的33%。

　　“更多的供应意味着价格增长放缓和负担能力改善，”HousingWire的首席分析师洛根·莫塔沙米写道。该机构还发现，2026年开年几天库存出现了下降。

　　“库存复苏已明显放缓，”琼斯告诉《新闻周刊》，她援引Realtor.com的数据显示，库存同比增长同样放缓至仅9.5%——这是近两年来最弱的年度增长。

　　“即使需求仍然不均衡，有限的库存继续制约着买家的选择和交易量，”她说。

　　琼斯还指出，新建筑活动已显著减弱，她表示，这反映了“建筑商在抵押贷款利率仍处高位和销售放缓的情况下的谨慎态度”。

　　“待售房屋库存接近历史最高水平，建筑商正在减少土地购买，建筑许可申请也在下滑，”赞迪说。

　　除了这三个指标，专家们担心，更广泛的经济状况可能会影响2026年的房地产市场活动，并阻碍在销售和负担能力方面取得进一步进展。

　　“如果劳动力市场疲软持续下去，可能会影响买家信心和家庭组建，即使融资条件继续改善，也会抑制房屋销售，”琼斯说。

　　“假设抵押贷款利率维持在6%左右，经济和就业持续增长，疲软的房地产市场应该会缓慢走强，”赞迪补充道。“房屋销售将改善最多，建筑活动在库存调整到合适规模之前将保持低迷，房价和租金应该会继续或多或少地横向波动。”

　　“房地产市场要完全恢复，需要不止一两年的时间。”