【编者按】全球经济格局风云变幻，地缘政治冲突正掀起新一轮经济涟漪。新加坡作为高度开放的经济体，敏锐察觉到中东战火可能引发的能源冲击波。面对一季度意外收缩的经济数据与潜在通胀压力，新加坡金管局果断调整货币政策航向，在稳增长与抗通胀的钢丝上寻求微妙平衡。这场“未雨绸缪”的政策调整背后，折射出小型开放经济体在全球动荡中的生存智慧——既要抵御输入性通胀的“海啸”，又要托住经济增长的“基本盘”。

　　新加坡央行周二收紧货币政策，警示伊朗战争引发的能源冲击可能推高核心通胀风险，而一季度经济收缩数据更凸显经济增长压力加剧。

　　新加坡金融管理局宣布将小幅提高新元名义有效汇率政策区间的升值斜率，符合路透调查多数分析师的预期。该局同时表示，政策区间宽度与中心水平维持不变。

　　“新加坡经济增速将在今年逐步放缓，产出缺口预计均值维持在零附近。进口能源成本已然攀升，未来几个季度更广泛的进口商品与服务价格预计将持续上涨。”金管局声明中如是强调。

　　路透在政策评估前调查的13位分析师中，11人预计金管局将因中东战事推高能源价格而收紧政策，仅两人预测政策不变。牛津经济研究院资深经济学家Sheana Yue指出：“目前尚未构成严峻通胀局面，但若食品与薪资等成本压力持续发酵，第二轮效应超预期显现，或将引发进一步政策收紧。”

　　政策调整之际，周二公布的初步数据显示，2026年一季度经济增长4.6%，低于市场预期的5.9%。经季节调整的环比数据显示，GDP较2025年四季度收缩0.3%。

　　中东战事爆发前的2月核心通胀率为同比1.4%，3月数据将于下周公布。贸易工业部此前预测今年经济增长2%-4%，金管局表示5月将更新预测值。

　　值得注意的是，金管局已将2026年核心通胀与整体通胀预测区间从1.0%-2.0%上调至1.5%-2.5%。央行特别警示：“随着能源成本上涨传导至全球供应链，新加坡进口成本压力将进一步扩散。”

　　为缓冲战争带来的经济冲击，政府已推出总值近10亿新元（约7.85亿美元）的援助配套，包括现金补贴与燃油券。此前金管局在1月、10月及7月的三次会议均维持政策不变，去年4月则曾放宽政策。

　　不同于常规利率工具，新加坡通过调控新元兑主要贸易伙伴货币的汇率区间（即新元名义有效汇率）来实施货币政策，通过政策区间的斜率、中点与宽度三大杠杆进行精准调节。