**编者按：**

　　在创业的征途上，无数创新者怀揣颠覆性的技术，却往往倒在了从原型到量产的“死亡谷”前。尤其对于硬件和材料领域的初创公司，这个挑战更为残酷——它们不仅需要证明产品的可行性，还要面对市场的质疑：没有订单，何来规模？没有规模，何来信任？这种“先有鸡还是先有蛋”的困局，让许多本可改变世界的创意黯然退场。然而，一位气候科技投资者正试图打破这个僵局。他创立了一个名为“材料规模化”的平台，通过独特的“债务+股权”混合投资模式，直接为材料初创企业对接大型采购商，用实际订单撬动生产规模，让创新不再死于黎明之前。这不仅是资本的游戏，更是一场关于气候未来的豪赌——或许，这正是绿色科技突围的关键一步。

　　这是每个初创公司都会面临的挑战：他们做出了原型，证明了产品可行，但现在必须销售产品并实现足够产量，才能跨越那个扼杀无数企业的“死亡谷”。

　　早期风险投资公司Climactic的联合创始人兼管理合伙人乔什·费尔瑟告诉TechCrunch：“他们陷入了鸡生蛋、蛋生鸡的僵局。”

　　对于制造实体产品的公司来说，这个障碍尤其高。费尔瑟注意到，这在生产新型材料的初创企业中尤为常见。曾创办并投资过软件初创公司的费尔瑟表示，它们面临的问题似乎有点不公平。

　　“软件公司一开始总是在负利润率状态下销售，比如优步、Lyft，你可以找到很多这样的例子，”他说，“但对于材料公司，它们却不被允许这样做。我的疑问之一是：‘为什么？’”

　　费尔瑟发现，与能够快速从云服务提供商增加产能的软件公司不同，材料初创企业面临的市场对其在没有 guaranteed 客户的情况下扩大生产的能力持怀疑态度。

　　费尔瑟决定给它们一个机会。

　　他并不经营一家拥有大笔预算采购智能材料的公司，但他认识一些这样的公司。作为一名气候科技投资者，他更认识不少可以从知名客户中受益的初创企业。

　　据TechCrunch了解，费尔瑟一直在悄悄推进一个名为“材料规模化”的新项目，通过一种混合债务-股权投资工具将双方连接起来，为材料初创企业提供助力。材料规模化平台将首先专注于服装行业的气候科技初创公司。

　　材料规模化押注的是那些具备商业化产品、只要有客户批量采购就能迅速扩大规模的初创企业。买家将承诺投入足够资金，以市场价格覆盖材料成本。材料规模化将通过贷款和认股权证的组合方式，为差额部分提供资金。

　　“这真的几乎不稀释股权，”费尔瑟说。

　　拉夫·劳伦将作为买家加入该平台，参与材料规模化的首次启动。投资机构Structure Climate也将作为普通合伙人加入Climactic。

　　采购订单的资金将从买家通过材料规模化流向初创企业。“实际上，我们先购买，然后同时销售，”费尔瑟解释道。

　　材料规模化与买家之间、以及材料规模化与初创企业之间的协议将基本同时签署。

　　“一旦他们签下协议，情况就会变得有趣，因为公司的价值已经发生重大变化——他们现在有了买家，也有了实现规模化的资金，”他说。

　　材料规模化尚未执行任何交易；费尔瑟表示，已有大型服装制造商表示有兴趣参与，也有一长串初创企业名单需要这类资金。“初创公司都想要这种机会，”他说，“我们正在与许多候选公司洽谈。”

　　首批投资将来自一个总额约1100万美元的特殊目的载体。费尔瑟希望最终能拓展到其他类似市场，如替代燃料，并将材料规模化的概念逐步扩大到九位数规模。

　　他甚至希望其他投资者“抄袭”他的创意。

　　“我们需要更多这样的创新工具来应对气候变化，”他说，“我们希望保持灵活，在看到机会时能够抓住，而不是一直重复老套路。”