特斯拉公司的核心汽车制造业务正面临前景恶化的局面，这对首席执行官埃隆·马斯克能否凭借其自动驾驶未来的愿景提振股价构成重大考验。

　　随着特斯拉产品需求枯竭，这家电动汽车制造商周三公布财报时预计将录得十余年来最剧烈的收入下滑。而随着旨在鼓励电动汽车销售的联邦激励政策将于今年晚些时候取消，未来数月情况可能会变得更加严峻。

　　这给马斯克推动特斯拉机器人出租车项目带来巨大压力，该项目上个月已在奥斯汀开始有限度运营。该项目越来越被视为支撑公司股价的关键因素——特斯拉股价已从4月低点反弹50%。

　　“特斯拉比其他任何大盘股都更依赖投资者对公司长期愿景的信心，”DataTrek Research联合创始人尼古拉斯·科拉斯表示，他作为分析师研究汽车行业超过十年。

　　特斯拉的销售受到产品阵容老化和马斯克在特朗普政府中角色引发抵制的双重打击——他在政府中被委以大幅削减财政支出的重任。公司股价也因此受创，较12月峰值下跌31%，当时市场还认为马斯克与特朗普的密切关系对公司有利。

　　尽管如此，特斯拉股票估值仍高达预期利润的142倍，远超纳斯达克100指数27倍的市盈率，反映出与公司恶化的财务前景存在显著脱节。

　　根据彭博汇编数据，华尔街过去三个月已将2025年利润预期下调28%。分析师预计第二季度调整后每股收益42美分，营收226亿美元，同比分别下降18%和11%。这将是2012年以来最大的季度销售跌幅。

　　占特斯拉2024年营收90%、毛利贡献94%的汽车制造业务也遭遇困境：为改造Model Y生产线而暂停生产，以及中国本土品牌竞争加剧都带来压力。

　　此外，特朗普签署的税改法案将取消两项电动汽车行业关键激励政策。适用于多数美国产电动车的7500美元税收抵免将于9月取消，另一项惩罚未达燃油经济性标准传统车企的补贴计划也将终止。去年这些信用额度销售为特斯拉带来28亿美元收入。

　　但特斯拉多头依然坚定。近半数覆盖该公司的分析师维持买入评级，这一比例自年初以来未有变化。

　　机器人出租车是乐观情绪的关键来源，马斯克预测到2026年末将有数十万辆自动驾驶出租车上路。长期投资者还看好Optimus人形机器人等其他未来科技，并相信马斯克能持续推动创新边界。

　　DataTrek的科拉斯测算，特斯拉约95%的股价与其未来潜力挂钩。在”美股七巨头”中，只有英伟达和微软接近这一比例，约为75%。

　　特斯拉正计划将无人驾驶出租车服务扩展至加利福尼亚和亚利桑那州。马斯克本月初表示，旧金山湾区可能”在一两个月内”推出服务，正等待监管批准。

　　但公司面临激烈竞争。谷歌母公司Alphabet旗下Waymo已在洛杉矶、奥斯汀、凤凰城和旧金山运营类似服务，并刚在亚特兰大通过优步平台推出服务，迈阿密和华盛顿预计明年开通。优步还联合电动车制造商Lucid和自动驾驶初创公司Nuro组建机器人出租车车队。

　　瑞银分析师约瑟夫·斯帕克表示，正是这种对长期增长的专注使特斯拉成为终极的”故事驱动型”股票。

　　“特斯拉的故事就是马斯克的故事，”Integrity Asset Management投资组合经理乔·吉尔伯特说，”如果他能让市场相信他正重新聚焦机器人出租车和品牌建设，股价就能重拾升势。”

　　本文由路知网原创发布，未经许可，不得转载！

　　本文链接：https://m.yrowe.com/nw/8762.html